山东第三批国投运营公司改建启动

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作为一个国有大省，山东国有企业改革的特点是制度设计起步早，任务落实进展快，探索创新步伐稳。一些关键政策问题取得了突破，一些创新措施出台，形成了一批可以复制和推广的经验。同时，产业布局调整、并购推进、治理结构改善和激励机制完善带来的政策红利正在微观层面显现。资本市场作为一个开放透明的市场，在实现国有企业混业改革中的作用和作用越来越受到重视，成为推进国有企业混业改革的重要平台和起点。

顶级设计处于前沿

山东省国有企业改革走在全国前列。山东省国资委党委副书记石民表示，山东提出要“走出改革的第一步”，基本建立了国有企业改革的新体制框架；就行动而言，在已经确定的70项改革任务中，除了职工持股办法需要中央政府澄清之外，其他任务都已经完成。转移国有资本充实社会保障基金、建立和重建国有资本投资运营公司、完善公司治理结构、推进高管合同管理、统一监管国有资产运营、实施财务等重大信息披露、建立利益冲突防范机制等改革措施都走在了国家的前列。

关于国有资本运营公司的设立，山东省国有资产监督管理委员会分两批批准了包括卢鑫集团在内的7家企业的改制方案，并新增4家国有资本投资运营公司，成立了11家国有资本投资运营公司。作为第三批国有资本投资运营公司的商辂集团和山钢集团的重组工作已经开始。为配合重建工作，山东省国有资产监督管理委员会将高级管理人员考核、薪酬分配、薪酬总额管理和投资决策的权力下放给投资运营公司董事会。投资运营公司的公司治理结构逐步完善，高级管理人员按照市场化原则实行合同管理。董事会、党委和“三大一大”议事规则已基本确立，部分企业已开始对所投资企业进行重组和整合。

山东省努力实现经营性国有资产的统一监管，国有资产监督管理委员会监管框架初步形成。最近，山东省通过了《省级经营性国有资产统一监管实施方案》，并进行了产权转让。已经移交成立的山东省专项检查小组已经挂牌，今后还将有六家企业集团挂牌成立。在文化产业领域，考虑到其特殊性，山东省成立了省级国有文化资产管理委员会，是文化资产监督管理的领导决策和综合协调机构，其基本管理职责也由SASAC履行。

在激励机制方面，山东省采取了上市公司股权激励、非上市公司股权激励、超额利润分享、省级管理企业领导人公益捐赠等多种方式。自2015年初以来，三家上市公司实施了股权激励。今年，三家公司已形成股权激励意向，并正在制定具体的实施计划。

在企业层面，一系列制度变革正在经历“化学反应”。山东黄金(600547，BUY)集团改造投资运营平台后，对上市公司平台及其相关功能进行了升级。集团主要领导还担任上市公司董事长，利用上市公司平台整合集团优质资源；我们加强了市值管理，积极与投资者沟通，并在北京、上海、香港和深圳进行了上市以来的首次年度业绩路演。山东黄金上市公司市值实现大幅增长。

人事制度改革在鲁抗制药(600789，BUY)这一有50多年历史的传统抗生素企业的扭亏为盈中发挥了独特的作用。近年来，受国家医改、抗生素限制政策和企业内部改革滞后的影响，鲁抗医药一直徘徊在盈亏边缘，2014年亏损约1.3亿元。

2015年，鲁抗制药控股股东鲁花集团被提升为鲁抗制药总经理助理，年仅41岁的彭鑫出任总经理，一举扭转了亏损局面。2015年和2016年上半年，鲁抗制药持续盈利，公司在管理、风格和文化上都有了全新的变化。

加快国有资产布局调整

产业布局不合理一直是山东国有资产的突出问题。70%以上的国有资产分布在煤炭、钢铁、机械、制造业和化学工业等传统行业，大部分处于价值链的中低端。这种产业结构为山东经济的快速增长做出了巨大贡献，并催生了一批知名企业集团，如山东钢铁(600022，BUY)、兖矿集团、山东能源、山东重工等。也诞生了。然而，在经济转型阶段，弊端开始显现，特别是在煤钢陷入产业困境的情况下，山东经济受到了极大的冲击，加快产业结构调整迫在眉睫。山东省国有资产监督管理委员会不断加大结构调整力度，加快培育现代服务业。中泰证券、泰山财产保险、山东再担保集团、国泰租赁等一批金融企业发展迅速，盈利能力大幅提升。

进军战略性新兴产业(爱吉、净值、信息)、现代服务业和先进制造业已成为山东国有企业产业结构调整的突破方向。山东能源集团提出规划医疗卫生(爱吉、净值、信息)养老产业发展，培育新的经济增长点，努力打造具有国际竞争力的医疗器械生产企业，发展成为国内领先、世界一流的医疗卫生服务业；探索煤炭金融业的发展。目前，共有10家控股金融机构，它们正借此机会向保险、证券、信托等业务拓展。

兖矿集团通过整合资本运营平台，组建了金谷鱼峰、端信投资公司，并利用上海、深圳自由贸易区的优惠政策，促进金融投资业的高效发展；增加金融业投资，完成中期期货增资扩股，参与齐鲁银行和中泰证券，认购浙商银行4亿股新股，参与推出一批互助保险和合伙基金，上海金融租赁公司增资50亿元。

金融控股集团卢鑫集团，除了信托和风险投资两大控股业务外，寻求银行、证券、保险控制权的突破，力争到2020年成为具有一定国际影响力的国内一流综合金融服务投资控股集团。

资本市场有助于混合改革

利用资本市场推进混合所有制改革是山东国有企业的共识。集团总经理向表示，上市公司信息透明，价格公开合理，是管理层、社会资本和企业三者结合的最佳方式。卢鑫集团的子公司山东国拓正在推动香港上市。

山东能源集团党委副书记、主任王勇表示，股份制是实现制衡效果的好办法。未来，外部投资者将被引入新项目，以促进混合改革。山东能源集团提出加快资产资本化和资本证券化步伐，力争建成4家上市公司，资本担保率达到30%。对于重点建设的医疗卫生行业，将充分利用新华医疗(600587，BUY)，坚持技术创新、延伸并购和专业化经营之路，重点通过资本运营整合企业内外部优质医疗资源，积极发展社区卫生服务，推动医疗卫生行业向诊断、医疗、护理、康复、养老和健康管理方向发展。

兖矿集团提出以上海资本运营中心为依托，在全球范围内引入高端资本运营团队，推进企业开放式重组整合，尽快完成5个上市单元和6个混业单元的试点改革。

为了推进混合改革，山东省设立了山东郭辉改革发展基金，首期将形成200亿元的规模，并设立了两个子基金。据山东省国有资产监督管理委员会有关负责人介绍，郭辉基金的下一步工作是参与混合所有制改革，在引入社会资本方面发挥独特作用；二是参与并购。除了现有的上市公司项目，更重要的是在战略性新兴产业中形成孵化功能；三是研究建立债券投资基金，解决省级管理企业发展资金不足的问题；第四是承办省委、省政府的投融资事宜，第五是独立煽动更多的合作，如与深圳、上海的资金合作。

随着改革逐步进入深水区，一些国有企业领导建议进一步加大国有企业改革力度。例如，目前发行的股权激励在上市后增发可以提前到ipo阶段。一位国有企业负责人表示，经理承包经营制度实现了国有企业经理的去行政化，下放了经营管理权，在一定程度上增加了经营收入。然而，这并不是真正意义上的职业经理人制度，从招聘到薪酬也没有真正的市场化。下一步是推进经理合同管理，深化职业经理人制度。同时，应进一步促进共识的形成，实现股权激励。