地方养老保险基金入市年内启动 首批约2千亿

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地方养老基金进入市场的步伐越来越近。人力资源和社会保障部发言人李忠25日表示，人力资源和社会保障部已发布基本养老保险基金委托投资合同，并将在今年内正式启动投资运作。

去年8月，国务院发布了《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《管理办法》)。经过一年多的准备，一些省份制定了具体的计划，形成了委托投资计划。

李忠在昨日举行的第三季度例行新闻发布会上透露，“下一步将是在今年内组织第一批受托省份与社保基金理事会签订合同。”同时，社保基金理事会将牵头组织评委会，遴选首批养老基金管理机构，并正式启动投资运作。”

据统计，截至2015年底，全国共有广东、江苏、浙江、山东、上海、北京、四川等7个省市。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受《上海证券报》采访时表示，预计《管理办法》颁布后首批受委托省份将是江苏、浙江、上海等基本养老保险基金结余较多的沿海省份。

“第一批受委托的省份不会太多。据估计，全国有3至5个省(市)，总委托规模在2000亿至3000亿元之间，相当不错。”董登新说。

事实上，广东和山东已经开展了养老基金入市试点，各省已委托全国社保基金理事会投资运营1000亿元。从前期投资运营情况来看，广东1000亿养老基金于2012年开始投资运营，两年回报率超过6%。

业内人士认为，广东省和山东省的试点经验将为即将推出委托投资的省份提供一个模板。

根据《管理办法》，养老基金投资可以包括银行存款、债券、股票、基金、养老产品、重大项目、重大项目、企业改制上市等20多种产品和渠道。其中，养老金“入市”最受市场关注。

然而，董登新分析认为，地方基本养老保险基金的余额不是净储蓄，其动态平衡(即每年的收支差额)是不稳定的。因此，即使地方基本养老保险基金受中央政府委托，其委托投资的投资期限也不能太长，一般为3至5年。此外，与以保值增值为主要目标的国家社会保障基金不同，地方基本养老保险基金将流动性目标放在首位。

因此，董登新强调，地方基本养老保险基金应逐步进入市场。在把握进入市场节奏的同时，投资目标或产品应相对保守。“虽然《管理办法》规定养老投资股票和股票型基金的比例可以达到30%，但作为地方基本养老保险基金的前期入市，为了保证对流动性目标的需求，仍应重点关注固定收益证券投资。”