英央行货币委员：英镑可能进一步贬值

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“鉴于英国经常账户赤字的规模和持久性，如果英镑进一步下跌，我不会感到意外。”10月11日，英格兰银行货币政策专员迈克尔·桑德斯在回答下议院财务委员会的问题时说。

同一天，英镑连续第四个交易日下跌，一度跌至1: 1.23以下。市场分析师和投资策略师已经开始警告对逢低买入感兴趣的投资者。没有人知道英镑贬值的真正底部在哪里。考虑到英镑汇率的长期下降趋势，有必要关注海外市场。

学会接受“弱”磅？

自上周五(7日)以来，英镑兑美元汇率在亚洲交易时段创下两分钟内“骤跌”6%的纪录，市场对英镑的看法越来越悲观。当时，英镑兑美元汇率跌至1: 1.184，为31年来的最低水平。

“闪电崩盘”的真正原因仍不清楚，英格兰银行行长卡尼已经要求国际清算银行对此进行调查。

11日，俄罗斯银行vtb宣布，其欧洲总部可能迁至法兰克福、巴黎或维也纳，这加剧了市场的担忧，即英国退出欧盟将削弱伦敦的金融实力，进而拖累英国经济。

gam投资总监朱利安霍华德(Julian howard)认为，未来几周英镑兑美元汇率将维持在1.20-1.25美元。etx capital的市场分析师尼尔威尔逊(Neil wilson)担心，上周的闪电崩盘只是一个前奏，英镑正进一步跌入深渊。对“硬英国退出欧盟”的担忧可能导致英镑跌至1.20美元。

他表示:“英镑正在寻找下一个支撑点，但具体位置尚不清楚。”“因此，目前任何逢低买入的行为都是极其危险的。鉴于有太多的人关注空英镑，1: 1.2的仓位可能无法阻止当前的下跌。”

汇丰(HSBC)首席货币策略师大卫布鲁姆(David bloom)也预测，到2017年底，英镑将跌至1.1美元。

市场对“硬英国退出欧盟”的担忧源于英国首相特里萨·梅(Theresa May)在10月2日保守党年会上正式宣布的英国退出欧盟计划。英国将在明年3月底前启动里斯本条约第50条，并正式启动英国退出欧盟进程。她强调了自己对移民控制的担忧，并表示英国和欧盟之间的关系既不是“挪威模式”，也不是“瑞士模式”，而是欧盟和一个独立的英国之间的协议。

从梅首相和保守党内政大臣的强硬立场来看，英国政府倾向于“硬英国退出欧盟”，宁愿放弃单一市场也不愿重新获得边境控制权，而不是像以前金融界和商界所期望的“软英国退出欧盟”，即放弃部分边境控制权，允许欧盟移民有条件地自由流动，以换取保留部分单一市场地位。

城市指数研究主管凯瑟琳布鲁克斯(Kathleen brooks)表示，正是所谓的“硬英国退出欧盟”吓到了市场，导致创纪录数量的英镑空多头头寸。不过，她也认为，英国政府似乎并不介意“突然崩溃”或英镑疲软的局面:“对于一个负债的国家来说，货币疲软以及由此引发的通胀可能是一件好事。”

微妙的是，一些公众意见也在营造一种氛围，希望公众能够接受英镑疲软的积极影响。

经济学家、前伦敦市长约翰逊的首席经济顾问杰拉德·莱昂斯认为，英国人应该欢迎更便宜的英镑。"在一个低通胀和低增长的时代，英镑贬值是一件好事."莱昂斯说。

英国央行前行长默文·金(Mervyn king)也乐观地指出，当前市场反应过度。英镑被高估的贬值将有助于收紧投机性房地产泡沫，并吸引资本投资于“效率更高”的企业。

另一种流行观点认为，英镑的贬值将使英国出口更具竞争力。然而，这一理论尚未得到反映，英国进出口的增长在过去两个月几乎没有变化。

然而，英镑的大幅下跌已将伦敦股市推至历史高点。从11日到中午，富时100指数的蓝筹股上涨近20点，达到7118点的创纪录高点。

基准利率可能仍会下调

自6月23日关于脱离欧盟的公投以来，英镑对美元的汇率已经下跌了16%。

今年4月，《泰晤士报》获得并披露了一份由时任财政大臣奥斯本(Osborne)领导的评估英国退出欧盟经济影响的研究报告，该报告在11日进一步压低了英镑汇率。这份文件表明，如果你离开欧盟单一市场，只遵循世贸组织的对外贸易规则，英国的国内生产总值将远远低于留在欧盟的情况。

根据该报告，财政部预测，如果不能与欧盟达成有利协议，英国的国内生产总值将比在欧盟呆15年的情况下低5.4%至9.5%。鉴于经济规模不断缩小，英国公共部门的收入将在15年内从380亿英镑降至660亿英镑。

然而，“硬英国退出欧盟”的支持者对这份报告中预测的数据并不信服，认为这只会让退出单一市场看起来很糟糕。

在桑德斯看来，英国退出欧盟不是英镑下跌的唯一原因。英国约占国内生产总值6%的经常账户赤字也是英镑贬值的一个重要因素。

他说，英镑贬值20%可能会推高进口价格12%-13%，这将在几年内使通货膨胀率上升4个百分点。英格兰银行将评估英镑疲软带来的通胀后果。他对英镑最近的下跌没有表现出太多的担忧。

桑德斯说，在未来几个季度，英国经济可能表现好于预期，但英国退出欧盟的长期影响尚不清楚。“重要的是不要根据短期数据做出长期判断。”

他表示，历史最低利率可能再次下降，英格兰银行也可以推进其资产购买计划。

“只要我们需要，我们就有工具。”他说。