8月外贸数据超预期 进口21个月首转正

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9月8日，海关总署发布的数据显示，8月份，中国进出口总值为2.2万亿元，增长7.9%。其中，出口1.27万亿元，增长5.9%；进口9250亿元，增长10.8%；贸易顺差3460亿元，收窄5.1%。

出口和进口都远远超出了此前的行业预期。根据彭博社(Bloomberg)进行的一项经济学家调查，估计中国8月份出口将同比下降4%，而进口将以美元计算同比增长1.5%，这是自2014年11月以来的首次。

交通银行(601328，BUY)(港股03328)首席经济学家连平在接受《全国商报》采访时表示，近期外贸出口领先指数、出口经理指数、中国航运繁荣指数和中国航运信心指数相继上涨，出口形势有所好转。综合判断表明，外部需求环境有所改善，未来出口增速可能继续上升。

出口新兴市场有较高的增长率

以美元计算，8月份出口同比增长2.8%，比7月份增长2.6个百分点，出口额为1905.92亿美元，比上个月增长79.5亿美元。

《国家商报》发现，上月中国对一些新兴市场的出口增速很高，对俄罗斯和印度的出口分别增长了14.5%和10.9%。

外部环境需求的改善是中国出口复苏的主要原因。8月份，波罗的海干散货指数从月初的650点升至月底的720点，整个航运市场发生了变化。

“目前，美国经济相对稳定。8月份欧元区综合采购经理人指数达到53.1%，为7个月来的最高水平，经济繁荣指数意外上升。中国对欧盟的出口上月增长了2.4%，这也是过去4个月来首次出现正增长。”连平说。

他还表示，劳动密集型产品出口有升有降，一般贸易出口增速连续6个月高于加工贸易，出口贸易结构继续改善。尽管月度出口数据保持负增长，但仍是近五个月来的最高值，出口压力有所缓解。

需要指出的是，由于汇率波动，以人民币计价的出口增速实际上已经连续六个月上升，8月份同比增长5.9%，比7月份高出4个百分点。

此外，一系列稳定外贸的政策也对稳定出口起到了积极的作用。据不完全统计，近三年来，国务院发布了16个相关政策文件，促进对外贸易稳定增长。

天津一家外贸企业的负责人告诉《国家商报》，许多促进贸易便利化的政策确实能给企业带来好处。例如，一级企业可以在2个工作日内完成退税，这可以减轻企业资本运营的压力，快速通关也有利于提高业务效率。

进口凸显了国内需求的显著改善

与出口相比，中国8月份的进口表现更引人注目。当月，中国进口总额达到1385.43亿美元，同比增长1.5%，增速比上个月大幅提高14个百分点，这是自2014年11月以来的首次正增长。

根据数据，大多数初级产品进口的增加是8月份进口增长的主要原因。

铁矿石及其精矿、原油和钢铁的进口分别增长18.3%、23.5%和8.4%。大豆和粮食进口量分别比去年同期下降1.5%和-37.9%，进口量仍为负增长，但比7月份下降16.9和30.6个百分点。此外，塑料、纸浆和其他初级形状产品的进口量有所回升。

连平表示，进口增速回升，特别是8月份大量初级产品进口量大幅增加，并未明显受到去年同期基数效用的影响，在一定程度上反映了实际进口需求的改善。

“除价格波动外，进口增长基本保持稳定。近期，初级产品进口量大幅反弹，表明当前国内需求正在逐步恢复，释放出近期经济运行可能企稳的信号。”连平说。

展望未来，光大证券(601788，BUY)(港股06178)首席经济学家许高表示，8月份的贸易数据显示，国内需求明显改善，而在发达国家复苏乏力的环境下，随着人民币汇率的稳定，出口仍将保持疲软和稳定。

他认为，未来几个月的贸易趋势将是出口稳定、进口改善和顺差收窄。

至于8月份特别强劲的进口能否持续，联讯证券报告称，剔除月度数据波动的部分干扰后，7月至8月份的进口同比下降5.8%，较第二季度上升1个百分点。然而，进口改善的可持续性需要进一步观察。

连平认为，从国内因素来看，钢铁、电解铝、水泥等行业产能的增加将影响铁矿石、金属原材料、原油等产品的进口需求。另一方面，基础设施投资持续快速增长，这在一定程度上提振了进口需求。随着经济结构转型、稳增长政策的强化和外贸促进政策的发挥，消费品、紧缺产品和关键资源产品的进口需求强劲。