IMF: 日元升值使其接近公允价值 人民币汇率与基本面一致

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周三，国际货币基金组织发布了年度对外部门报告。

该报告称，2015年全球失衡适度加剧，今年日元升值使日元接近其公允价值；尽管去年人民币贬值，但汇率与基本面是一致的。

总体而言，在对29个经济体的经常账户赤字和汇率进行评估后，报告发现，2015年，面对发达经济体复苏不平衡、商品价格疲软和新兴市场外部金融条件收紧，全球失衡适度加剧。

根据国际货币基金组织的数据，2015年，美元和日元的外部头寸分别从大体符合基本面变为适度疲软和适度强劲，但这一问题被新兴市场和欧元区债务国的过度赤字缩小部分抵消。始于2015年底的汇率活动帮助改变了去年出现的这些趋势。然而，英国退出欧盟公投后，日元和美元走强，而英镑、欧元和新兴市场货币走弱，这种外部影响引发的趋势还有待评估。

尽管支持经济增长的一致行动有助于解决失衡问题，但国际货币基金组织突然停止呼吁在汇率问题上采取这种一致的政策措施，称目前的形势不同于1985年签署广场协议(Plaza Accord)以抑制美元升值时的形势。

国际货币基金组织研究部主任路易斯·库贝杜(Luis cubeddu)表示:当我们讨论这些全球集体行动时，我们谈论的是更广泛的政策层面。外汇和经常账户没有这样的异常。

此外，imf报告还提到，日元升值反映了避险资金的流动，与其他储备货币相比，市场对日本货币政策的理解有所调整。这意味着，尽管日元的快速升值可能会削弱政府降低通缩风险的努力，但日元已经发展到符合其中期基本面的水平。

国际货币基金组织表示，日本需要一系列更有力、更一致的政策来促进经济增长和抑制通胀。国际货币基金组织的评估与日本银行对日元升值的警告不一致。

关于人民币，国际货币基金组织认为，尽管人民币仍面临高度不确定性，但符合2015年的基本和目标政策要求，2016年6月以来人民币汇率的变化并未改变国际货币基金组织的评估。Cubeddu表示，目前人民币贬值不足以改变国际货币基金组织对人民币的看法。

关于英镑，国际货币基金组织认为，英国上个月关于脱离欧盟的公投的货币影响仍有待观察。然而，英国的决定可能会降低自然利率，其影响仍不确定。