亚洲独立资产经理人崛起 私人银行业洗牌加剧

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在亚洲，几乎每三天就有一个亿万富翁诞生，财富管理行业的竞争越来越激烈。

“目前，美国约30%-40%的资产由独立资产管理公司管理，而在mainland China，独立资产管理公司甚至占据100%的市场份额。相比之下，香港的独立资产管理公司仍处于发展的初级阶段。”独立资产管理协会的创始成员哈蒙·欧迪克(欧华·达)说。

目前，该协会有35名会员，其中大部分已获得香港证监会颁发的4级或9级牌照。其中一些是资产管理服务提供商和信托机构，主要为香港、Mainland China、欧美等净资产值高的个人投资者提供服务。

“香港独立资产管理的规模约为140亿美元，约占香港整个资产管理行业的3%-4%。随着亚洲私人部门的不断整合，独立资产管理公司越来越受到客户的青睐。我们预计这一比例将在未来5-10年内提高到30%-40%。”瑞士亚洲资产管理(香港)有限公司总经理里卡多·莱曼告诉《21世纪经济报道》。

独立资产管理公司收费更低

与传统的私人银行相比，独立资产管理公司有什么独特之处？

欧华·达承认，大型私人银行的账户经理有强烈的动机出售银行自己提供的产品和服务。相比之下，独立资产管理公司可以通过比较不同第三方的产品和服务进行筛选，真正为每个客户提供“量身定制”的投资策略并加以实施。

“尽管一些私人银行声称，它们拥有一个开放的产品平台，可以在市场上寻找其他产品和服务提供商，但实际上，客户经理出售自己产品的动机非常强烈。”他说。

长期以来，私人银行的高收费让许多客户望而生畏。bft金融集团的代表Jessica cultrera表示，独立资产管理公司通常可以根据客户的需求灵活设定费用。“有些纯粹作为资产管理经理，收费大约是50-150个基点，而有些公司使用固定的小时计费。咨询模式，而其他人根据交易收费。”

Jessica cultrera继续说，根据基于资产管理规模(aum)的收费模式，独立资产管理公司的收费比私人银行低1%-1.5%。这意味着，当管理相同的资产规模时，如果私人银行根据资产规模收取5%的费用，独立资产管理公司仅收取3.5%至4%。同时，客户可以根据不同的需求选择充电模式。

事实上，达表示，近年来很多内地机构在香港设立了独立资产管理机构，这正是因为独立资产管理公司在香港市场具有巨大的发展潜力。

根据香港证监会发布的数据，香港资产管理牌照(俗称“9号牌照”)在过去一年很受欢迎。2015年，中国证监会共发布了104个“9号板块”，打破了2014年81个新板块的纪录，其中包括许多中资机构，包括光大、绿地、国泰和许多其他大型中资金融机构，它们去年在香港宣布获得9号板块。

私人银行成本的比例太高

近年来，亚洲私人银行业务面临着成本上升、利润下降的困境，许多私人银行甚至退出。

“目前，私人银行的成本比率过高，达到80%-90%，无法长期持续。从长期运行来看，健康水平约为70%-75%。”达向《21世纪经济报道》记者透露，这与这些私人银行的商业模式有关，比如在黄金地段租用甲级写字楼，大量聘用高薪的客户经理。

安永(Ernst & Young)在去年发布的一份研究报告中指出，整个亚太地区私人银行业务的利润水平已从几年前峰值时的90-100个基点降至60-70个基点。截至2014年，亚太地区私人银行的运营成本约占收入水平的75%，而一些大型私人银行的成本收入比仅为60%，而一些中小型私人银行的成本收入比高达80%-90%。

同时，上述报告指出，资产规模对亚太地区民营银行的盈利能力至关重要，并指出亚太地区民营银行要实现盈利，必须拥有200亿美元以上的资产管理规模，而一些中小银行将举步维艰，甚至会突然退出。

然而，欧华达认为，除了规模之外，运营效率对于民营银行的生存也非常重要。“一些小型独立资产管理公司的合理资产管理规模门槛约为2亿至2.5亿美元，资产管理规模在5000万美元以下的公司难以在竞争中生存。”

事实上，自2008年金融危机以来，亚洲私人银行业发生了明显的变化，客户对私人银行提供个性化服务的需求日益增加。在私人银行业务中，经纪经纪人的传统业务模式已经逐渐衰落。与此同时，监管合规成本逐年上升，这导致主要私人银行调整了它们在亚洲的业务战略。

以摩根大通为例。该行私人银行部门的香港和新加坡办事处今年4月中旬裁员约20人。这是我行调整私人银行业务的策略之一。与此同时，摩根大通计划将开户门槛从500万美元提高到1000万美元，并转移其业务中心，为一些净资产值超高的客户服务。

根据《亚洲私人银行杂志》的数据，截至去年年底，摩根大通在亚洲约有135家关系经理，资产管理规模约为650亿美元，在亚洲同类银行中排名第九。

另一方面，花旗银行早在2010年就设立了花旗黄金私人客户，而最初的私人银行业务是专门针对一些超高净值客户的。