创投新业态与价值实现：模式更优化 风险需关注

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在中国风险投资2.0峰会论坛举办的“风险投资的新业务形式和价值实现”圆桌论坛上，嘉宾们讨论了风险投资的新业务形式，包括众筹，并指出防范相关风险的必要性。

重塑传统风险投资

深圳中投邦股份有限公司董事长朱主张用互联网思维重塑传统风险投资，这首先体现在融资上。他说，传统机构筹集了2.5亿元人民币，甚至10亿元人民币，可以在账户上存放10年。“你能不能同时完成招聘和投资，这样资产利用率就大大提高了？”因此，他建议创建一个“领先投资+跟随投资”的模式，将传统机构与互联网结合起来。第二，最佳调整环节。不同于传统的机构，有可能采用互联网的公共曲调吗？三是管理问题和退出机制。退出机制包括M&A基金和新三板，但互联网是更好的渠道吗？最后一点是定价，比如人才定价。

朱提出了“风险投资共同体”的思想，这也是一种以提高效率为重点的新形式。“我们传统的投资经理整天飞来飞去，我们能组成一个团体吗”？

今年1月，深圳前成投资的创始合伙人熊伟携首笔5亿元资金离开陈达风险投资，单飞。千城资本主要投资于A、B两轮，专注于以创新技术改造传统产业的产业互联网方向。熊伟对风险投资有三个核心观点:第一，投资本身有运气；第二是要专业。熊伟本人在华为工作了5年，然后自己创业了5年，因此他有10年的工业和创业经验；第三点是观察人。总的来说，熊伟认为成功必须有逻辑和理由，而不仅仅是运气。然而，企业的成功和投资往往包括运气。

“与1.0相比，风险投资2.0时代最大的变化是投资应该专业化，投资机构应该小型化和扁平化，激励机制应该到位。事实上，在今天的新形式和价值创造中，我个人认为投资本身的性质并没有改变，如果你投资一个好的项目，你就会有一个好的业绩，自然会有人送钱来。”。他总结道。

深圳启富资本管理有限公司董事长傅哲宽认为，转型升级有两条路径(爱心基础、净值和信息)，一条是用互联网转型，另一条是用新技术转型。

“我们还看到了另一种新的业务模式，这种模式可能不一定像我们传统的专业团队那样，一切都由我们自己完成，优秀的风险投资机构可以通过众包和众筹平台打造。”傅哲宽说，风险投资就是投资创新，只要我们人类社会不断进步和创新，新的优秀的风险投资机构就可以在任何时代诞生。

面对众包和众筹的新业务观，深圳市清远投资管理有限公司总裁刘表示，新业务本身非常重要，作为一家投资机构，他觉得有很多地方值得改进。例如，筹资的无序、投资效率和长期风险的规避。管理层如何消除不对称系统？退出如何形成一种有效的方式？

“我现在关心的是:为新格式优化现有模式。原因是，对于vc来说，传统的筹资和投资管理方式实际上是一种非常脆弱和无效的商业模式，投资者承担的风险非常高，周期长，回报风险和波动性大。目前，我们关心的是如何对冲这一风险。”。

注意新格式的风险点

刘还对众筹等新形式的风险点表示担忧。众筹有效地降低了障碍，将过去繁荣和弱小的商业模式转变成了平民模式，许多平台正在涌现。众筹降低了融资障碍，但并没有改变投资的性质:项目增长所面临的问题和困惑并没有改变项目的运作。“所以我特别提醒大家，我们一定要注意新的格式，但一定不能脱离本质”。

刘认为，首先是要丰富和补充投资经营模式，这一点非常重要；第二，影响是现有投资机构的低效率。筹资和投资管理将会退却，而黑暗势力将会受到影响、受到鼓舞并受到评估。

联想风险投资集团联想加速器总经理梁颖认为，联想加速器模式本身就是一种新的风险投资形式。与改革对风险投资机制的影响相比，她认为“我们可以转变思维，从企业家做起，建立伙伴关系制度，这是未来改变整个创新和创业的重要力量。”

具体来说，联想加速器将利用自身的资源优势提供帮助和对接。例如，联想的全球市场网络、供应链和管理人才的输出。同时，在项目方面，项目第一阶段选择了与人工智能、大数据和机器人相关的领域(300024，买入)，然后在世界各地招募六个团队提供3-6个月的加速服务，纯资源投资是免费的。第二是帮助企业家连接资源，例如，他们需要云解决方案或一些云平台，联想使用自己的平台来帮助他们构建。第三是帮助它走向市场，比如建立一个联合实验室，联想提供智能模块。

作为嘉宾多次提及的“众筹、众包”新模式的参与者，深圳市投资锅网科技资产管理有限公司总裁赵延宇认为新模式运行良好。“我们的客户现在不能被称为客户，他们应该被称为用户。董事一级有投资级别的人。当他们发现没有人领导这个项目时，他们会立即与线下联系。因此，我仍然对我们的新模式充满信心。新模型就像一个航空母舰平台。我们为所有机构提供能源，这将为空 2.0升级带来更多新的发展空间。我也希望这个方向会走得更快、更专业、更远。赵延宇表示，通过将资本转化为最聪明的基金，这是该行业快速、强劲发展的机会。

深圳前海前沿科技产业管理有限公司董事长王比较了中国和硅谷的投资生态系统。他发现硅谷的整个产业链都非常生态化。因此，他提出了“工业+小城镇”的模式，希望使中国的产业链生态完整。