银行理财市场步入转折期

本篇文章2283字，读完约6分钟

与上半年的平静相比，2016年下半年，相关部门重拳出击，大力加强金融市场监管。7月，《商业银行财务管理业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《新财务管理规定》)出台，银行财务管理市场被认为迎来了历史上最严格的新财务管理规定；从那以后，有传言说为表外财务管理提供风险资本，并将表外财务管理纳入mpa广义信用评估；最近，最新发布的《商业银行表外业务风险管理指引(征求意见修订稿)》(以下简称《指引》)直接涉及表外业务。

据业内人士分析，中国银行业的金融监管政策正在逐步变得更加严格，这与今年整个金融市场的“去杠杆化和风险防范”的主线是一致的，这种监管理念今后还会继续。专家表示，短期内，一系列政策的出台将限制表外业务的快速发展；从长远来看，银行融资市场从此进入了一个转折点，其未来发展将进入一个更加规范、健康和精细化的阶段。

最严格的金融监管加上风险控制

今年7月，中国银行业监督管理委员会发布了新的金融管理条例，以严格监管银行的金融管理业务。与2014年银行财务管理意见相比，新的财务管理规定有许多亮点。

首先，新的财务管理规定将商业银行的财务管理业务分为基础类和综合类，并规定商业银行能够满足净资本50亿元以上、3年内无重大违法违规行为、无内部管理导致的重大案件等条件。，首次不发行的银行可以发行综合金融产品。这项规定最直接的影响是，大量中小银行无法发行全面的理财产品，只能投资于货币工具和固定收益债券等基本产品。

“非标准资产在综合产品中的投资收益率较高，这是中小银行理财基金的重要投资方向之一。中小银行可以通过提高收益率来参与银行理财市场的竞争。这项规定的实施将导致中小银行对理财产品的需求下降。有望改善中小银行理财产品发行规模过快增长、投资品种风险较高的现状。东方金城金融业务部总经理许成元在接受记者采访时说。

其次，新的金融法规规定，银行金融投资的非标准资产只能与信托基金对接，而不能与资产管理计划等其他渠道对接。一方面，这种监管有利于减少监管不力造成的多层渠道嵌套等问题。多层嵌套资产通常具有较差的信息质量和隐藏的风险；另一方面，信托的风险控制标准通常高于基金子公司和证券公司，这反映了降低银行金融监管难度和控制风险的要求。

同时，新的金融法规明确禁止发行分级金融产品。虽然目前这类产品的比例不是很高，但通过放大杠杆作用进入债券市场的分级产品也会增加监管难度，增加风险。此外，新的金融监管规定禁止我行的信贷资产及其收益权，禁止投资非标准化债务资产、非上市企业股权及其在理财产品到期日之后到期的收益(收款)权，禁止我行托管理财产品，对风险做好准备但不能用于正当赎回，并定期披露信息，这些都体现了提高透明度、加强风险防控的监管思路。

《指引》直接引用了表外业务规范

在新的财务管理规定出台后，银监会近日针对表外业务，公开征求了《商业银行表外业务风险管理指引(征求意见稿)》的意见。《征求意见稿》修订完善了2011年发布的《商业银行表外业务风险管理指引》，将商业银行表外业务范围从担保和承诺拓展到担保承诺、代理投融资、中介服务等业务类型，弥补了原指引对新兴表外业务监管的不足。同时，《指引》增加了表外业务管理的治理结构，强调商业银行应按照全覆盖、分类管理、实质重于形式、内控优先、信息透明的原则，建立和完善表外业务风险管理体系。

《指引》提出表外业务资本计提要求，旨在通过资本充足率监管指标，加强表外业务资本监管，约束商业银行表外业务行为徐承元说道。

专家认为，该指引体现了监管机构近年来对商业银行全面风险管理体系建设的重视，与9月份发布的《银行业金融机构全面风险管理指引》相一致。

此外，有传言称，央行将从2016年第三季度起调整广义信贷计算口径，将表外理财业务纳入“广义信贷”计算，意在缓解银行业机构表内资产向表外资产转移的趋势，对加强表外理财资金监管将起到积极作用。专家认为，mpa作为央行对银行机构的评价体系，将表外财务管理纳入“广义信贷”的统计范围，也有利于加强商业银行表外业务的管理。

市场发展将趋于理性

由于监管政策集中在下半年，部分政策的实施需要时间，但其对银行表外金融服务的影响已经逐渐显现。

从新的金融法规来看，由于商业银行发行综合金融产品的准入门槛较高，许多中小银行将失去资格。专家认为，此类银行在该措施实施前有强烈的提前发行动机，有望进一步提升中小银行理财产品的市场份额。

“上半年，农村金融机构和城市商业银行发行的理财产品余额增速远高于大型银行。随着新金融监管等监管政策的实施，小银行理财业务的野蛮增长时代将结束，进入更加理性的增长轨道。”徐承元相信。

从指引来看，行业认为业务规模受到监管政策收紧的影响，银行表外理财业务增速基本确定。

总体而言，两大政策传达的“加强管理、降低风险”的监管信号已引起市场高度关注，其实施将对当前银行理财市场尤其是表外业务带来巨大的调整压力。

“未来的监管规则将逐步出台，但‘一刀切’的监管模式不利于银行理财市场的健康发展。因此，上述监管意见将从出台到实施，否则会给银行留下很长的缓冲时间。”徐承元说道。

与上半年的平静相比，2016年下半年，银行理财市场迎来了历史上最严格的新金融监管。据业内人士分析，中国银行业的金融监管政策正在逐步变得更加严格，这与今年整个金融市场的“去杠杆化和风险防范”的主线是一致的，这种监管理念今后还会继续。专家表示，短期内，一系列政策的出台将限制表外业务的快速发展；从长远来看，银行融资市场从此进入了一个转折点，其未来发展将进入一个更加规范、健康和精细化的阶段。

》