危急时刻的“宠儿”：有一情况持续了数十年 本周再次出现

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这种情况持续了几十年:当金融市场不确定时，投资者会涌向瑞士法郎。

这种情况本周再次出现。美国共和党候选人特朗普已经重新获得了对民主党候选人希拉里·克林顿的优势。许多投资者担心，如果特朗普获胜，将带来巨大风险，尤其是如果特朗普的保护主义言论以及大幅减税和增加支出的承诺成为现实。

全球股市疲软，S&P 500指数连续七天下跌。

2016年1月16日至11月16日美元对瑞士法郎走势图。

截至本周，瑞士法郎已超过日元，成为g10国家中表现最佳的货币。与其他国家的货币相比，美国对瑞士法郎下跌了1.7%，对日元下跌了1.4%。瑞士法郎对欧元上涨0.5%。

诚然，美国大选并不是导致瑞士法郎飙升的唯一政治风险。如果欧盟和英国在退出谈判过程中进展不顺利，可能会引发新一轮市场风险规避。

因此，当市场存在不确定性时，投资者更喜欢瑞士法郎，而不是美元和日元。荷兰合作银行的分析师简·福利说，瑞士法郎是世界上最好的避风港。简·福利解释如下:

瑞士拥有强劲的预算和充裕的国际收支经常账户盈余。瑞士的法律、政府和中央银行体系高度可信，并拥有充足的瑞士法郎流动性。瑞士的经济在全世界都很有竞争力，在各种竞争中经常名列前茅。

此外，在瑞士国家银行实施负利率政策并不断保证防止瑞士法郎进一步下跌后，投资者对瑞士法郎的青睐程度远远超过了日元。

尽管瑞士法郎今年大幅升值，但福利认为，瑞士目前的币值仍然非常有吸引力，而日本政府对外汇市场的直接干预带来了政治风险。

福利说，但对投资者来说，瑞士法郎仍有一些风险。所有这些风险都源于瑞士国家银行为抵消投机者而设置的一些障碍。几乎所有公式都计算出瑞士法郎目前被高估了。当前瑞士法郎的强势是有代价的。不仅是出口竞争，通缩也是一个长期问题。2016年，瑞士国家银行预测瑞士的通货膨胀率为-0.4%，2017年仅为0.2%。

2015年1月，瑞士央行突然宣布将放弃欧元对瑞士法郎的汇率上限，这给全球金融市场带来了冲击，随后瑞士法郎大幅升值。此后，瑞士国家银行在一定程度上成功抑制了瑞士法郎的升值。即使在本周的飙升之后，今年瑞士法郎对欧元的汇率也上涨了不到1%。欧盟是瑞士最大的贸易伙伴。(奥斯卡)