9月料难加息

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一些经济学家表示，从最新的《黄皮书》来看，尽管美联储仍肯定美国经济复苏和劳动力市场的强劲表现，但没有透露任何紧急加息的措辞；此外，最新的非农就业数据持平，制造业数据也不令人满意，因此美联储不太可能在9月份再次加息。与此同时，《黄皮书》揭示了对美国大选的担忧，这再次证实，美国大选可能拖累第二次加息，美联储将自动避免相关的不确定性风险，不会轻率采取任何重大行动。

我们的记者莫莉

随着美国经济的持续复苏和美联储内部“雄鹰”之声的复苏，美联储9月份的利率会议成为各界关注的焦点。在这种背景下，美联储9月7日发布的《黄皮书经济报告》也引起了广泛关注。“美国大部分地区的经济活动继续适度增长，通货膨胀率略有上升”。根据黄皮书，劳动力市场并没有给工资和价格带来太大的上行压力。

与今年出版的《黄皮书》不同，这次出版的《黄皮书》提到了多达七个担心11月美国总统大选的地方。《黄皮书》显示，选举让一些企业在扩张时更加谨慎。

适度的经济增长

9月7日发布的《黄皮书》是由美联储根据其12个地区的美联储从7月底到8月29日发布的最新调查报告编制的。一般来说，美联储每年会出版八次《黄皮书》，这不仅反映了美国的整体经济形势，也成为美联储公开市场委员会决策的重要参考。上一次美联储利率会议是在9月20日至21日举行的。

根据《黄皮书》，美国大部分地区的经济增长呈温和或缓和趋势，但堪萨斯城和纽约的经济活动几乎没有变化；尽管费城和里士满的经济持续增长，但与上一个调查期相比，增长率有所放缓。黄皮书还称，大多数地区性联邦储备银行预计未来经济将温和增长。从行业角度看，《黄皮书》显示，制造业活动“持平至略有上升”，而非金融服务业需求增长“略有上升”。

长期以来，强劲的劳动力市场一直是美国经济的亮点之一。根据黄皮书，大部分地区的劳动力市场形势继续趋紧，整体就业呈现适度增长。虽然工资上涨压力进一步加大，但总体表现温和，强劲的劳动力市场并没有给工资和价格带来太大的上涨压力。此外，大部分地区的总体消费支出基本保持不变，汽车销售下降，但总体保持较高水平，旅游业表现保持平稳。

担心美国大选

离11月8日美国大选只有两个月了。目前，共和党候选人特朗普和民主党候选人希拉里·克林顿正处于公投前拉票的关键时期，双方的“口水战”已进入高潮阶段。

与今年前的《黄皮书》不同，7日的《黄皮书》显示，由于美国大选，部分地区的房地产市场前景承压，房地产和建筑行业的受访者对即将到来的美国总统大选表示担忧。一些地区的商业房地产企业对未来销售和建筑活动的预期不高，部分原因是11月选举带来的经济不确定性。其中，达拉斯联邦储备银行(Dallas Fed)的报告显示，零售商“对未来前景更加不确定，主要是担心美国大选及其对消费者和消费者信心的影响。”

相比之下，在7月份的《黄皮书》中，只有两个地方提到了对美国大选的担忧，而在6月份的《黄皮书》中，却没有提到这一点。然而，与2012年相比，这本黄皮书显示，此次选举前的市场紧张不是很强。数据显示，当民主党候选人巴拉克奥巴马(Barack Obama)和共和党候选人米特罗姆尼(Mitt Romney)竞争2012年总统大选时，11月大选前出版的《十月黄皮书》中有多达15个地方，是这本黄皮书中提到的数字的两倍多。

9月份可能很难加息

随着英国退出欧盟公投引发的市场震荡逐渐平息，美联储内部的“鹰派”最近变得更加强大。9月7日，里士满联邦储备银行行长莱克说，当美联储在本月晚些时候开会时，将有足够的理由提高利率。与此同时，堪萨斯城联邦储备银行行长乔治也表示，他相信美国就业市场已经或接近充分就业。乔治有权在本月的会议上投票，而莱克无权在9月的利率会议上投票。

此前，美联储副主席、第二人费希尔也表示，美国经济状况接近实现美联储的就业和通胀目标；美联储第三人、纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new york)主席达德利(Dudley)甚至发表了“雄鹰”(Eagle)言论，称9月份加息是可能的。

然而，作为美联储主席，耶伦没有给出明确的暗示。在上个月的杰克逊霍尔会议上，她只是含糊地表示，今年加息的理由更加充分了。但无论是在9月还是12月加息，她仍避免谈论此事。

一些经济学家表示，从最新的《黄皮书》来看，尽管美联储仍肯定美国经济复苏和劳动力市场的强劲表现，但没有透露任何紧急加息的措辞；此外，最新的非农就业数据持平，制造业数据也不令人满意，因此美联储不太可能在9月份再次加息。与此同时，《黄皮书》揭示了对美国大选的担忧，这再次证实，美国大选可能拖累第二次加息，美联储将自动避免相关的不确定性风险，不会轻率采取任何重大行动。