8月PMI重返扩张区间经济趋稳迹象明显

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8月份，官方制造业采购经理人指数升至50.4%，达到22个月高点，而服务业采购经理人指数连续三个月保持上升。同期，财新制造pmi也继续保持在50%的临界点。所有这些都表明最近经济增长已经稳定。

经济显示出稳定的迹象

根据中国物流与采购联合会和国家统计局昨日联合发布的数据，8月份制造业pmi为50.4%，比7月份高出0.5个百分点，这是今年增幅最明显的一次。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军表示:“0.5个百分点的改善率略高于市场预期，表明近期工业生产活动出现好转迹象，经济已经企稳。”

从分项指数来看，主要分项指数普遍反弹。其中，代表生产经济活动的“生产指数”和反映未来需求的“新订单指数”反弹最为明显，分别从上月的52.1%和50.4%上升到52.6%和51.3%，分别提高了0.5个百分点和0.9个百分点。

国务院发展研究中心研究员张立群表示，新订单和出口订单指数上升，反映出市场需求的改善；生产活动预期等指标继续上升，反映企业信心进一步增强，生产活动进一步复苏。总的来说，经济增长从下降到稳定的趋势开始显现。

在制造业复苏的同时，服务业继续保持良好的发展趋势。根据国家统计局昨天发布的数据，8月份服务业pmi为52.7%，比上个月小幅上升0.1个百分点，为今年以来的第二高点，并连续三个月持续上升。

可能有更多的证据证明经济稳定的判断。沈万红源(000166，BUY)(港股00218)首席宏观分析师李慧勇认为，8月份的发电用煤数据和汽车半钢轮胎运行速度均快于7月份，表明8月份工业增加值同比增速可能升至6.2%，ppi同比降幅进一步收窄。

供应方改革的有效性已经显现

值得注意的是，从许多pmi细分数据中可以看出，供应方改革的有效性已经得到了反映。

国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河指出，8月份，高技术制造业和消费品制造业的pmi分别为52.6%和51.2%，分别比制造业整体高出2.2个百分点和0.8个百分点。这表明，随着供应方改革的继续推进，结构调整的效果进一步显现。

此外，随着去产能和去库存的加速，以及市场需求的改善，传统产业的衰退趋势减缓。尽管pmi指数低于50%，但也大幅上升，增幅超过1个百分点。

例如，钢铁行业的pmi虽然在8月份略有下降，但已经连续两个月高于50%的线。

中国物流信息中心副总经济师陈表示，随着市场淡季的结束，扩大需求、稳定经济、提高企业效益、支持实体经济发展的政策措施已经落实到位，成效逐步显现。第三季度，经济放缓和稳定的趋势将进一步显现，经济稳定的趋势将继续。