肉价3连涨后现回落 7月PPI环比由降转升

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昨天(8月9日)，国家统计局发布的数据显示，7月份全国居民消费价格指数同比上涨1.8%，连续两个月处于“1时代”。

值得注意的是，全国工业生产者价格指数(ppi)数据显示，7月份ppi同比下降1.7%，比上个月下降0.9个百分点，也成为近两年来降幅最小的一次。

国家统计局中国经济气候监测中心副主任潘在接受《商业日报》采访时表示，从经济角度来看，ppi下降幅度的收窄是一个积极信号，在一定程度上表明市场活力正在增强，市场需求正在逐步回升。今年下半年，生产者价格指数将普遍保持下降趋势，甚至有可能在一年中的个别月份“转正”。

7月，生产者价格指数从下降转为上升

数据显示，7月份，生产者价格指数同比下降1.7%，连续7个月收窄。

兴业银行(601166，BUY)首席经济学家鲁正伟表示，生产者价格指数趋势可以看作是在最终产品价格反弹的乐观预期下，商品价格反弹的结果，这主要与美元的弱波动和市场对中国供应方过剩产能的控制有关。

就行业而言，数据显示，石油天然气开采、石油加工、化工原料和化工产品制造价格分别下降15.9%、9.2%和4.7%，这三者共同影响了工业生产者的出厂价格总水平同比下降0.9个百分点左右，约占总降幅的53%。

潘表示，除了国际大宗商品价格反弹的影响外，国内许多行业都出现了库存见底的迹象。当去库存达到底部时，需要在一定程度上补充库存，价格可能会上涨。此外，一些行业的积极生产限制也导致产量和竞争的减少，从而导致价格回升。

值得注意的是，7月份，ppi从上月的0.2%下降到本月的0.2%，保持了今年3月以来环比价格上涨的总体趋势。

服务价格支撑了7月份cpi的上涨

就普通居民更关心的cpi而言，7月份CPI同比上涨1.8%，这是连续第三个月下降。

这应该与蔬菜和猪肉价格上涨的下降有关。潘表示，今年年初，蔬菜和猪肉价格大幅上涨。在头两个月，由于季节因素，蔬菜价格下降了。目前，猪肉价格已经基本见顶，这使得cpi上升下降。

数据显示，猪肉价格连续三个月上涨，7月份又下跌了2.1%，而新鲜水果和鸡蛋价格分别继续下跌1.9%和1.5%。以上三个因素的综合作用使cpi下降了0.10个百分点。

"但部分原因是价格持续温和上涨."潘表示，7月份价格上涨的驱动力来自服务价格。

数据显示，在非食品产品中，医疗保健、教育服务和住房价格分别上涨了4.3%、2.3%和1.6%，这三者加在一起影响了cpi上涨约0.81个百分点。

潘认为，这是消费结构升级的趋势。“服务业在人们消费中的比重正在上升。与此同时，中国的人口结构发生了变化，劳动力正在减少，因此劳动力成本将上升，并直接导致服务价格上涨。这是一种趋势。”

潘认为，虽然cpi增幅有所下降，但消费价格水平不会持续下降，因此目前不存在通缩压力。"服务价格将成为价格持续稳定上涨的驱动力."

预计今年下半年Ppi将出现正增长

对于下一个价格趋势，万宏源(000166，BUY)首席宏观经济学家李慧勇表示，由于基数原因，cpi可能在第四季度再次升至2%以上，而ppi有望在年底实现正增长。

然而，潘认为，cpi在第四季度不太可能回到2%以上的同比增幅。“从同比来看，第四季度的涨幅是最低的，第四季度新的价格上涨对cpi的贡献应该是最高的。如果第四季度新的价格上涨系数能够接近2%，我认为这是不太可能的。”

至于ppi走势，潘预测下半年ppi将普遍收窄。但是，中国目前的产能过剩形势依然严峻，因此当前工业产品价格回升的趋势不会太稳定，可能会反复出现。在这一年中，个别月份的生产者价格指数可能会同比增长，但“仍有许多不确定因素。”

具体来说，不确定因素在于国际商品市场的价格变化和全球经济形势。如果全球经济大幅波动，影响中国出口，工业生产的竞争力将会增强，工业产品的价格可能会继续下降。这也取决于房地产市场是否会有大的波动。