7月CPI涨幅创年内新低 钢煤飙涨推升PPI无阻去产能

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现在cpi适度上升，是因为供不应求，但上游行业工业产品的整体产能仍然严重过剩。

苏正在考虑是否增加猪的数量。他是湖北省潜江市小河村12组的一名普通村民。他在家已经养了300多头猪。这一轮猪价上涨让他赚了15万到6万英镑。“我还是想扩大规模，因为镇上的农民正在扩大生产。”他说。

然而，鉴于猪肉可能开始进入供过于求的时期，的行为并不一定理性。

8月9日，国家统计局发布的数据显示，7月份的猪肉价格比6月份下降了2.1%，这是四个月来的首次环比下降。这反映出影响消费者价格指数(cpi)的最大驱动力开始减弱。

当天发布的数据显示，2016年7月份，全国cpi同比上涨1.8%，比6月份低0.1个百分点。这是cpi连续第四个月同比上升和持续下降。但相应地，工业生产者的生产者价格指数在7月份同比上升了-1.7%，这已经持续了7个月。

Ppi和cpi反映了工业产品供求和下游居民消费之间的关系。过去几年，生产者价格指数持续下降，消费者价格指数相对稳定，这表明了一个严峻的事实，即上游产品严重过剩，下游消费无法跟上。国家行政学院决策咨询系研究员王认为，ppi的反弹是中国钢铁、煤炭等生产能力下降和供应侧结构改革实施的结果。下一步，应该更加努力降低生产能力。

“在2016年，我看不到生产者价格指数变得积极。当价格在未来转为正数时，这取决于何时能够完成过剩产能，何时能够实现供需平衡。”他说。

此前，生产者价格指数持续负增长约4年，去年12月达到同比下降-5.9%，但今年继续上升。7月份ppi同比增幅为2014年10月以来的最高水平。

生猪价格出现逆转，导致cpi增速放缓

7月份cpi下降与猪肉价格的关系最为明显。

数据显示，7月份全国猪肉价格同比上涨16.1%，影响cpi涨幅约0.42个百分点；与6月份相比，猪肉价格同比上涨30.1%，出现大幅下跌。

7月份，全国猪肉价格比6月份下降了2.1%，这是四个月来猪肉价格首次下降。

据我们了解，生猪价格在整个cpi中的比重不高，只有2.6%左右，所以有20%以上的因素推动价格上涨，因为涨幅太高。然而，生猪价格在7月份出现下跌，反映出cpi水平在未来几个月将相对稳定，且涨幅可能进一步放缓。

苏已经感受到了这些变化。

他告诉记者，6月份，当生猪价格最高时，是10元/公斤。目前，它已经下降了约1元每公斤，但利润仍然很高。随着最近的降价，小河村所在的张金镇的农民有可能扩大生产。育种规模也有可能从目前的300多倍。他说:“今年下半年仍将保持在8-9元/公斤的水平，仍有利润，而2014年为4-5.5元/公斤，仍有利润。”

“这次洪水对农业几乎没有影响。不久前，许多养猪户被宰杀。此外，下半年天气变冷，有许多节日，可能有许多需求。”他说。

苏此时对的扩张还是有风险的。

北京最大的农产品批发市场新发地(000061，BUY)的统计部门主任刘彤告诉记者，2016年7月，白猪的平均日交易量为1535.94头，比6月份增长了5.58%；这表明猪的供应正从紧张变得宽松，而肉的价格正在下降，这将持续到12月。

苏对的恰到好处的列补可能不是什么大问题。中国生猪预警网首席顾问冯永辉认为，今年的生猪利润几乎是历史最高水平。一头猪可以赚1000元左右，价格差不多的那头可以赚700元。母猪的补充已经持续了几个月，它还没有达到过剩的状态。

这也是因为今年下半年猪肉价格将难以大幅上涨，而cpi的整体涨幅预计将保持稳定。今年1月至6月，cpi同比上涨2.1%。

根据交通银行发布的分析报告，7月份核心cpi(不包括石油价格和食品价格)同比增长1.8%，比上个月高出0.2个百分点，为2014年2月以来的最高水平。目前，不存在明显的通货膨胀或通货紧缩风险，居民消费价格总水平运行基本稳定。下半年，物价涨幅普遍较低，部分食品价格可能阶段性上涨，但cpi总体运行预计将保持稳定。

生产者价格指数的增长在不影响生产能力的情况下反弹

然而，过去四年的工业通缩预计将大大缓解，这反映在7月份ppi同比增长大幅反弹，但这并不意味着中国的经济需求有了很大改善。

在过去的四年中，生产者价格指数价格经历了负增长，导致生产者价格指数和消费者价格指数之间的巨大剪刀差，生产者价格指数和消费者价格指数之间的差距在7月份缩小到3.5%。

由于最近煤炭和钢铁价格的上升趋势，许多机构预测，今年下半年ppi同比增长可能趋于零，明年可能成为正增长。

北京科技大学教授许告诉记者，煤炭价格和钢铁价格最近都在上涨，这实际上是供应方改革的结果。例如，今年煤炭生产能力一直在萎缩，这使得煤炭价格上涨，焦炭价格上涨，国家加强了环境保护的作用。钢铁方面，下半年要增加产能，今年由于各种投机因素，价格有所上涨。

“现在最关键的问题是，该国4500万吨钢铁产能的削减应该在今年实施。只有这样，钢铁价格才能继续保持稳定，利润才能上升。”他说。

《21世纪经济报道》获悉，8月9日，河北省最大的钢铁产区唐山的钢坯价格为2190元/吨，比前一天高出10元。三级钢筋价格为2440元/吨，较前一天上涨20元，为5月以来的最高水平。

唐山某钢铁企业的一位知情人士告诉记者，以目前的价格，一吨钢坯企业的利润可达700元左右，年产500万吨的钢厂利润超过30亿元。

目前，钢铁企业利润这么高，有必要降低产能吗？

根据国家统计局的数据，1-6月中国原煤和粗钢产量分别为16.28亿吨和3.99亿吨，同比分别下降9.7%和1.1%。但今年上半年，河北、江苏和山东的粗钢产量分别为9989.64万吨、5560.86万吨和3467.41万吨，比上年增长100-200万吨。

中国建材大宗网高级分析师张林坚持要加快产能削减。“今年上半年，钢铁行业协会会员销售净利润同比增长4.27倍，达到125.87亿元，但销售利润率仅为0.97%。过去，利润率高的时候超过10%。因此，目前钢铁行业利润增长较快，实际效益不是很好。市场的改善所带来的增加粗钢需求的因素并不存在。”

王认为，目前cpi涨幅适度是因为供给疲软，供大于求，但上游行业工业品整体产能仍严重供大于求。国家发展和改革委员会(NDRC)最近表示，下半年必须加快钢铁产能。