川渝国企改革提速 打造地方版“淡马锡”

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重庆和四川的国有企业改革进程正在加快。

近日，重庆渝富资产管理集团有限公司(以下简称“渝富集团”)作为重庆本地融资平台，宣布将向重庆渝富控股集团(以下简称“渝富控股”)无偿划转774.62亿元资产(包括43家子公司合计192.75亿元的股权资产)。

此次整合完成后，裕富控股公司将定位为国有资本运营公司，以资本为纽带实施管理。

裕富集团将成为裕富控股管理的专业运营平台。未来，它将把社会资本引入资本市场，创建一个开放的、市场化的、专业化的、国际化的资本运营集团。

9月底，四川还披露将利用四川发展(控股)有限公司(以下简称“四川发展”)作为整合四川金融资源的基础，组建四川金融控股集团(以下简称“四川金空”)。

四川和重庆的国有企业虽然改革方法不同，但改革方向是明确的，即成立国有资本运营公司，实现平台化运营模式，打造地方版淡马锡。

重庆于夫转行资本运营公司

根据公开信息，裕富集团的控股股东是裕富控股，实际控制人是重庆SASAC。

渝渝富模式一直被视为地方国有企业改革的范例。据渝富集团相关人士介绍，作为重庆本土的融资平台，其发展过程可分为两个阶段。

从2004年成立到2014年的10年间，裕富集团主要定位于解决国有商业银行和国有企业的坏账问题，运营国有资产的重要平台、工具和杠杆，为政府战略服务，实现政府意图，促进地方金融机构发展。国有企业的转型发展任务是主要任务；第二阶段，从2015年起，土地整理转让、债务融资直接投资、专项核准资产募集将转变为基金、资产管理公司等市场化资本运营工具。

随着重庆市国有资产改革的深入，渝富集团的重组步伐也在加快。今年4月，重庆市市长黄在调研中指出，渝富集团的下一步任务是进行自我重组，开展国有资本运营公司股权化试点工作，实现国有资本保值增值，通过资产不负债、投资不控股、股权不整合的资本运营公司转型，扩大公司职能。

10月14日，裕富集团发布了《裕富控股部分资产和主要债务业务自由转让的进展公告》，表明裕富集团向淡马锡转型的道路非常清晰。

截至2016年6月30日，裕富集团母公司总资产927.49亿元，总负债508.37亿元，共持有上市公司和非上市公司57支股票。

根据2016年6月30日的账面价值，在裕富集团母公司的总资产中，仅保留了152.87亿元的股权和其他资产，剩余的774.62亿元资产无偿转让给裕富控股，裕富控股还承担了497.87亿元的债务。

上述资产和负债剥离后，裕富集团总资产为152.87亿元，负债为10.51亿元。

与此同时，裕富集团剥离了其重要的土地业务。根据上述公告，渝富集团将其30515.69亩土地调整为重庆土壤储备中心储备，重庆土壤储备中心支付对价476.28亿元。

重庆社会科学院区域经济研究所所长李勇表示，土地储备、债务和资产重组等其他职能将转移到其他国有企业，这使得裕富集团更加关注资本运营业务。

经过这一轮调整，渝富集团将实现从资产管理到资本运营的彻底转型，其资产管理职能将由重庆裕康资产管理公司承担，其名称将不再涉及“资产管理”，而是成为重庆渝富资本运营集团有限公司..

四川将成立金空集团

在四川，国有资产改革也在加快。9月21日至22日，四川省国资委举办了“利用资本市场促进企业改革和发展”专题培训。

四川省国资委主任徐进表示:“力争到2020年，在各大业务板块实现省级国有资本优势企业一家以上上市，国有企业20家以上上市，资产证券化率达到30%。”

同时，四川省将进一步完善现代企业制度，推进多元化产权改革，坚持混合所有制改革“确保利益不受损、国有资产不流失”的两条底线，稳步推进五个试点企业混合所有制改革。

在建设淡马锡的过程中，四川主要依靠四川的发展来整合和提升其金融资产。

2016年3月，徐进在考察四川发展时明确提出，“力争把四川发展成为四川乃至西部的淡马锡”，其实质是金融控股、产业投资和国有资本运营三大平台。

其中，金融控股平台是最重要的一个，被四川认为是向淡马锡转型的关键。此外，立足四川发展，控制各类金融企业，将金融企业整合为以银行、信托、证券、保险牌照为核心的四川金空集团，打造“大规模、全牌照、多层次、多功能”的金融服务体系。计划到2020年，四川金空的资产和业务规模将达到1万亿元，10年内将成为中国一流，并具有一定的国际影响力。

西南财经大学经济与信息工程学院执行院长霍卫东在接受《21世纪经济导报》采访时表示，虽然“淡马锡”模式被认为是国有企业改革的出路，但它是否适合四川和重庆的实际情况，特别是对于处理巨额国有资产，还需根据当地实际情况进一步探索。