浅探中概股的犹疑：新三板还是那个最好的归宿吗？

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中国金融网10月13日电(记者胡雨)近日，随着通过收购孙公司成为新三板公司圣的实际控制人，海外华人股票回归民营化、新三板布局的猜测再度升温。近日，中网财经记者走访了解到，许多早前在新三板上市的分拆企业对目前的形势都相当直言不讳；专家表示，随着监管的逐步规范化和政策红利的逐步释放，未来新三板仍将是海外中国股票回归的最佳选择。

回到内心，与现实“大不相同”？

长期以来备受争议的中国股市回归浪潮似乎已逐渐降温。直到几天前，Qunar.com获得了圣白拓的实际控制权，一家新的三板公司，通过协议控制了公司的有趣信息。携程去年年底收购了Qunar.com，甚至宣布将公开募集20亿美元资金，为Qunar.com的私有化做准备，因此Qunar.com可能成为下一个回到中国、进入新三家董事会的海外大企业的猜测悄然兴起。

只是Qunar.com保守了这个秘密。China.com财经记者通过多种渠道进行了多次接触和采访，对方简单直接地表示“不接受采访”。

自去年底开始，中国股市的回归狂潮与新三板有着千丝万缕的联系，新三板曾被视为“最佳海港”，但现在却遭到了一些企业的犹豫和冷遇。

“国内市场的一些好消息鼓励了对vie的初步拆除。但是，回来后发现，国内资本市场变化很快，新三板没有出台更优惠的政策，未来也不明朗。”一家新的三板企业的董事长从海外归来告诉中国网银记者，并透露一些从海外归来的企业挂掉新的三板已经开始考虑退市和转让董事会。

去年5月，一些新的三板企业开始解散vie，用了几个月的时间完成了近10家公司的重组。这些企业的负责人告诉中国财经网记者，当他们提到自己回归“最初的心”时，他们把自己从创新层吸引到了竞价交易层，但现在他们似乎“不清楚”。

"私有化回归的驱动力应该更小."一位曾担任多家美国股票公司独立董事的资深业内人士向《中国金融网》记者表示，“的确有许多海外中国股票公司犹豫不决，更明显的是，那些宣布私有化的公司不会继续推进甚至退出。”企业。”

在纳斯达克(NASDAQ)上市的莫莫私有化已经被搁置了近一年，最终撤回邀请选项仍会引起许多市场参与者的不满。莫莫仍不愿就此事置评，但冷墨在接受《中国金融网》记者采访时表示，“一切都将取决于证交会的公告。”

中国股市似乎不再愿意选择“漂泊的家”，更不用说广受欢迎的新三板“最佳港湾”。

“新三板是最好的”

对于犹豫甚至犹豫的中国股票，许多业内资深人士表示，“这种现象很正常。”

“如果你只是想通过回报赚取中美之间的估值差异来赚取巨额利润，赚钱太容易了。”丁鑫资本董事长兼“兄弟”张驰对中国财经网记者直言不讳地表示，“新三板的估值应该离纳斯达克不远，以反映市场的稳定和健康，这将有利于市场的长期发展。”

虽然目前估值似乎没有明显的价差优势，但从长远来看，新三板带来的吸引力仍被许多人认为是不可忽视的。

夏军投资有限公司总经理黄剑飞向《中国金融网》记者指出:“在新三板市场，判断企业融资的市盈率更加灵活。根据企业的核心竞争力和发展前景，而不是单纯依靠历史业绩来决定发行融资的价格，因此创新型企业非常适合回归新三板的发展。”

黄剑飞建议，对于那些已经挂了第三板、但准备退市、转投a股的中国公司，要谨慎选择。

“除了时间成本和市盈率估值之间的差距之外，是否更换董事会还取决于行业。建议具有核心竞争力的创新型高质量企业留在新三板。例如，英雄和互助娱乐等公司的市盈率和未来预期都高于主板。如果他们搬到主板，那将是一个遗憾的盲点。不过，传统行业可以考虑ipo转让。”

一些资深分析师尖锐地指出，想要更换董事会的企业并没有真正下定决心更换董事会，但他们的目光在短视下难以区分。当新三板市场预期的政策没有完全出台时，停止交易并排队购买a股的企业很可能会在下一次政策放开后恢复交易并陆续回归。

“但预计相关政策将在未来发生变化。a股队列不能同时占据新三板的位置，但需要先退市。在这种情况下，可能有超过200个a股队列或计划进入a股队列。三分之二的企业将重返新三板市场。”张驰对中国财经网记者预测。

对于这些摇摆不定的海外华人股份公司，中国国际科技促进会新三板研究中心副主任兼首席研究员布纳简明扼要地提出了“长远观点”的建议。

“回归新三板的企业应该明白，政策的发布要考虑稳定性，必须循序渐进，稳扎稳打，一口气推出是有好处的，新三板做不到。这是一个系统性的大问题。就像现在引入的分层一样，下一步是引入私募股权市场，并欢迎公共基金进入市场。这是一个长期而非短期的好处。企业需要坚持、等待、壮大自己。管理和发展前景仍然非常值得期待。”