“咸鱼翻身”QDII前三季最赚钱

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Qdii的投资方向日益多元化，投资海外债券的收益也不错。面对国内投资者日益增长的国际资产配置需求，qdii能否成为更好的“出海”理财渠道仍需努力。

记者笔记

我们的记者张伟

今年前三个季度，a股表现不佳，上证综指下跌15.1%，股票基金、指数基金和混合基金的平均收益率均为负值。相比之下，约90%为财务管理“下海”的qdii实现了正回报。

根据中国资产管理协会发布的数据，截至2016年8月底，中国共有开放式基金3066只，净值为81854.63亿元，其中qdii基金111只，净值为908.97亿元。Qdii的“出海”经历了很长一段时间，其规模难以扩大，业绩普遍亏损，一些产品不得不进行清算。去年，与资源、大宗商品、港股和新兴市场相关的qdii几乎被完全消灭。据统计，截至今年3月15日，过去一年亏损的境内机构投资者多达76家，占比超过60%。

自今年第二季度以来，Qdii逐渐突显出盈利效应，许多此前亏损的产品显示出“咸鱼翻身”的迹象。根据市场统计，前三个季度，qdii基金的平均回报率为4.39%，有很多产品的回报率超过20%。Wti原油价格在今年第一季度触及过去12年低点后反弹，仅今年上半年就上涨了近30%。这使得以大宗商品为目标的qdii产品脱颖而出。截至10月10日，摩根全球自然资源(爱基、净值、信息)、华宝兴业标准普尔油气上游股指、诺安油气能源和华安标准普尔石油指数等境内机构投资者今年的回报率分别为33.33%、31.92%、23.44%和21.38%。

与前三季度a股相比，同期欧美股市和香港股市表现更加稳定。其中，美国股市继续缓慢上涨，多次创下新高。前三个季度，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别上涨了5.1%和6.1%。截至10月10日，今年国泰航空纳斯达克100指数和华安纳斯达克100指数的回报率分别为9.80%和6.71%。华安纳斯达克100指数Qdii于2013年8月2日成立，累计收益率为51.10%。

今年前三个季度，香港股市走势强劲，恒生指数上涨6.3%。6月24日，华宝兴业香港中小(爱基、净值、信息)qdii成立，10月11日收益率为8.38%。截至10月11日，南方恒生指数etf和华夏沪港通恒生etf这两个qdii指数今年的回报率分别为12.44%和12.52%。其中，韩国恒生指数etf在过去6个月的收益率为20.89%。

Qdii的投资方向日益多元化，投资海外债券的收益也不错。华安美元收益债券于今年3月23日发行，截至10月10日，收益率已达到7.58%。国泰航空的中国企业海外高收益债券是一种qdii债券，截至9月30日，今年的收益率为10.49%。qdii于2013年4月26日成立，最新的单位净值已升至1.296元。

值得一提的是，尽管一些qdii今年表现良好，但仍难以改变之前因亏损严重导致单位净值低于1元的尴尬局面。10月10日，上海投资摩根全球自然资源股净值为0.604元。该产品今年的收益率为33.33%，但自2012年3月26日成立以来的累计收益为-39.60%。10月10日，华宝兴业标准普尔油气上游股指的单位净值为0.653元，近两年和近三年分别亏损31.48%和41.75%。看看投资摩根亚太(Aiji，净值，信息)的优势吧，这是中国首批发行的四只qdii基金之一。该基金成立于2007年10月22日，单位净值低于1元。截至今年10月10日，为0.644元，即成立以来累计亏损35.60%。自今年年初以来，上投摩根亚太优势净值增长了13.78%，但在长期被套持有者眼中，其今年的表现并不值得吹嘘，扭亏为盈的路还很长。

展望市场前景，大宗商品和欧美股市存在不确定性，qdii将面临挑战。面对国内投资者日益增长的国际资产配置需求，qdii能否成为更好的“出海”理财渠道仍需努力。市场参与者认为，qdii在过去几年表现不佳，不仅是由于系统性风险，还与其自身存在的问题有很大关系，包括缺乏海外市场的研究和实战能力，缺乏对冲风险的有效手段。