京粮集团开启资产证券化之旅

本篇文章1671字，读完约4分钟

我们的记者龙伟

被称为资本“米袋子”的梁静集团，通过向“珠江三角洲”注资，开始了资产证券化之旅。

根据该计划，﹡st珠江用梁静集团持有的北京梁静股份有限公司67%的股权的等值部分替换了主要资产和部分负债，不同之处在于向京粮食集团发行了股份；向国家行政中心、中国发展金融和新牛润英发行股票，以换取后者持有的梁静剩余33.3%的股权。与此同时，湘京粮食集团通过非公开发行股票筹集配套资金5.7亿元，用于目标公司R&D中心、渠道品牌建设等项目。

根据11月15日晚的公告，该计划已获北京市国有资产监督管理委员会批准。

据业内人士分析，﹡st珠江作为梁静集团收购的第一个上市公司平台，对后者寄予厚望，因此不难理解其为何在收购的同时开始对上市公司进行资产注入。

梁静有限公司成立于2010年12月，由梁静集团、国家行政中心、CDB金融、新牛润英发起。公司的主要业务是植物油和油籽的加工、销售和贸易以及食品制造。剥离上市公司原有的不良业务，注入新的资产，将改善﹡st珠江的资产状况和收入水平。

2013年、2014年和2015年，以房地产为主营业务的﹡st珠江分别实现营业收入2.25亿元、2.39亿元和2.67亿元，上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后分别为1.75亿元、1.79亿元和2.38亿元。面对退市风险，ST珠江今年第三季度报告显示，该公司继续遭受巨额亏损。

梁静集团是北京市政府投资的大型国有企业，拥有32家二级子公司和8家合资企业。截至2015年底，集团实现营业收入243亿元，总资产170亿元。我们培育了“古船”、“绿宝”等品牌。“古船”品牌价值跃升至88.68亿元。

为什么北京粮油集团选择低估值的粮油资产注入上市公司？梁静集团董事长王国锋告诉《中国经济时报》记者:“首先考虑突出主营业务。优先推进主营业务上市，然后带动整体上市，这是国有企业改革的方向；然后加快重组过程。相对而言，粮油加工和食品制造具有清晰的产权和稳定的盈利模式，可以迅速投入上市公司，为企业带来稳定的经营收入、利润和现金流。以这两个板块为基础，上市公司未来可以更加稳健地进行并购，并向多种形式扩张。”

"今年前三个季度，梁静股票实现了净利润的强劲增长。"王国锋补充道。

参照a股可比上市公司的估值水平，基于梁静集团注入上市公司的资产规模和利润水平，虽然每股10元的价格是市场给出的相对合理的估值，但在大股东梁静集团看来，上市公司的估值水平并不能完全反映注入资产的真实价值。

王国锋说，梁静集团经过多年的经营，已经建立了一个比较完整的粮油食品产业链，涵盖了粮源采购、储备物流、生产加工、市场网络等各个环节。盈利模式已经形成，市场抗风险能力较强。结合公司在运营、管理、品牌、研发方面的区位优势以及地处资本市场，空房市的利润水平有了很大提高。

王国锋宣布了北京粮食集团的发展规划:以大健康(爱心基地、净值、信息)、大农业、大粮食商为路径，力争到2020年底营业收入和利润翻番，实现再造“新北京粮食”的目标，实现传统粮食企业向现代粮食大商的转型，成为最具竞争力的现代粮食产业集团。

从资本运营的角度来看，梁静集团将围绕“大农业”、“大卫生”、“大粮商”在产业链的上下游进行并购。上游主要用于种子、有机肥料和土地恢复，而下游则延伸到食品加工、高端农产品销售和销售终端。

王国锋认为，上市公司“圣珠江”为集团打造现代化大型粮商提供了资本平台支撑。未来，梁静集团将适时向上市公司投放成熟产业，推动上市公司向互联网、生物工程、房地产等多种业态扩张，从而大幅提升上市公司的市场价值和利润。

“下一步，集团将以资本为手段，整合优化内外部资源(Aiji、净值、信息)，以资本占领资源，以资源提升产业，努力实现粮食产业链的纵向延伸和横向扩张，形成强大的资本。强大的平台，强大的产业发展理念。”王国锋告诉记者，目前上市公司的名称是珠江控股，将来可能会改为梁静控股。控股公司将有几个部门。现在我们可以看到，上市公司的市值相对较低，大约在40亿元左右。经过逐步调整，市场价值将发生变化。