政治菜鸟逆袭白宫头把交易 特朗普胜选市场前景面面观

本篇文章2154字，读完约5分钟

汇通。11月10日——周三(11月9日)，共和党总统候选人特朗普成功当选美国下一任总统，这令市场大为惊讶。这是英国公投决定退出欧盟后市场上的又一大“黑天鹅”事件，因为此前公布的大多数民调结果都支持希拉里·克林顿。资本市场再次经历了流血般的杀戮，大多数品种都有一个“过山车”市场。

随着美国债券收益率触及数月高点，美元指数周三在欧洲和美国逐渐收复盘中失地，美元兑日元汇率自7月27日以来触及105.89的新高。

30年期美国国债收益率创下五年多来最大涨幅，10年期美国国债收益率创下2013年7月以来最大涨幅。投资者预计特朗普将实施贸易保护主义，这将对工资和通胀带来上行压力。

bkassetmanagement董事总经理凯瑟琳(Kathylien)表示:“收益率正推动美元走势，并推动各种市场的走势。只要收益率继续上升，美元兑日元就会升值。总体而言，各市场的价格趋势相对一致。”

美联储在年底不受干扰地加息

联邦基金利率期货的趋势仍意味着投资者仍普遍预期美联储将在12月加息，加息的可能性超过80%。

尽管特朗普有很强的个性，因为决定美国货币政策的美联储具有相当大的独立性，美国总统不能影响美联储的政策方向，而特朗普的空在短期内对美联储的间接压力并不大。因此，美联储在年底加息的信号能否兑现，并不取决于特朗普的意愿。

在没有剧烈金融市场动荡的情况下，美联储在年底加息的可能性仍然很高。随着美国经济基本面继续改善，近期gdp增长和就业数据全面超出预期，加息势头长期增强。然而，特朗普的当选确实造成了金融市场的不稳定。

从中期和长期来看，不仅美国经济的基本面，而且特朗普的政策理念都将影响货币政策的方向。在总统竞选期间，特朗普直言不讳地喜欢低利率，但他也抨击了美联储长期维持低利率的政策，这助长了资产泡沫的形成。因此，美联储有可能受到特朗普的间接压力。

德意志银行表示，要解释特朗普当选美国总统的影响需要很长时间。中期更为积极的财政刺激消息，使我们对美元的乐观看法在中期保持不变。

道明证券:加拿大银行降息的可能性增加

道明银行(TD Bank)策略师理查德凯利(Richardkelly)表示，由于北美自由贸易协定的不确定性，特朗普的胜利对加元不利。该行预测，加拿大银行在年底前降息的可能性已从20%升至近33%，到2017年初甚至可能接近50%。

根据彭博社的全球利率概率函数，加拿大银行今年12月降息的概率为7.6%，2017年1月降息的概率为13.3%。

凯利认为，如果美联储在12月份不加息，那么明年初加息的可能性就会上升，加拿大央行可能会放松政策。

在运营战略方面，考虑到基础设施投资的增加预计将推高大宗商品价格，道明银行建议长期出售加元兑挪威克朗。

大环境仍然看好金价

周三，当天金价的最高涨幅达到了70美元，但随后波动回落，几乎吞噬了所有涨幅。金价创下了今年初以来最大的单日波动，一个很长的高位在日线收盘。

然而，回顾美国历届总统的变化，往往伴随着财政周期的转折点。特朗普的减税计划可能导致政府赤字大幅增加，这将有利于黄金市场。

国泰君安首席经济学家林采宜表示，根据特朗普在选举期间宣布的经济政策和外交政策，可以预测，未来一段较长时间内，全球经济将继续运行，不确定性增加，贸易保护主义抬头，各种风险预期增加，这种宏观环境将在交易层面对金价形成持续支撑。

工业品将迎来春天

特朗普在赢得选举后的讲话中再次提到，他将增加基础设施建设投资。受此影响，伦敦铜价实现了连续五个晴天，当天收盘上涨3.3%，突破了5400美元/吨的重要关口。在大连商品交易所的铁矿石期货夜间交易中，价格突破了每日9%的限制。

从选举演讲来看，特朗普一直倾向于增加基础设施支出，并主张通过财政扩张来刺激经济。如果这一政策理念得以实施，这将意味着美国政策制定者对经济刺激总是持谨慎态度的传统将被改写。财政扩张也意味着美国经济对低利率环境的依赖将会减少，而空的利率上升将会增加。

对亚太地区的可能影响

亚洲金融专家、大和资本香港首席经济学家赖认为，特朗普当选美国新总统将对中国经济产生重大的“黑天鹅效应”，最严重的可能是使中国gdp倒退4.8%。

特朗普威胁要建立贸易壁垒，并对那些通过操纵汇率寻求贸易优势的国家施以重罚。

东亚国家最担心特朗普反对跨太平洋战略经济伙伴关系(tpp)，这不利于许多出口导向型国家。野村证券指出，特朗普的保护主义将减缓亚洲国家的经济增长。

然而，一些专家认为，如果tpp失败，将对中国有利。新加坡李光耀公共政策学院院长马凯硕说:“中国将成为经济影响的中心。”然而，特朗普的其他主张仍让中国头疼。如果特朗普真的牺牲报复性关税，要求海外企业回到美国，否则将征收重税，这将对中国经济构成巨大挑战。

凯投证券研发部门总经理王建辉认为，根据特朗普的政策，不主张对美国海外企业增税。在这种情况下，海外资本返回美国的机会将被削弱，这将为a股创造间接利益。“从技术上讲，特朗普掌权对a股仍有好处。”

海富通基金表示，尽管特朗普当选美国总统在短期内对国内市场有不确定的影响，但从长期来看，a股走势仍取决于其自身的利润估值。正如特朗普之前所说，奥巴马政府对能源行业的所有限制都将取消，比如煤炭和其他资源行业将从中受益。