监管层拟约束资管输血房地产 调控延伸至资管领域

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接近监管部门的机构消息人士表示，监管部门在征求关于最新资产管理备案标准的意见时，对经纪资产管理、基金子公司等资产管理产品的房地产项目的情况提出了更多限制。

对住宅房地产过度上涨的监管已经延伸到更多领域。12月27日，接近监管部门的机构人士表示，监管部门在征求对最新资产管理备案标准的意见时，对经纪资产管理、基金子公司等资产管理产品的房地产项目情况提出了更多限制。

据《21世纪经济报道》12月28日报道，根据上述消息来源，券商、基金子公司等资产管理机构设立了资产管理计划，直接或间接用于“房地产价格上涨过快的热点城市的普通住宅房地产项目”，暂时不予备案。据接近监管机构的人士称，上升过快的热点城市主要包括16个大中城市，如北京和深圳。该清单主要基于住房和城乡发展部的标准。

这意味着，在银行、信托、债券市场等渠道的住房企业融资收紧后，资产管理产品给房地产企业带来的融资效率也受到监管机构的重视并采取行动。事实上，资产管理产品参与房地产融资并不少见。在业内人士看来，这种征求意见的做法，一方面使得房地产企业面临更为强烈的财务压力，另一方面，也使得一些参与此类业务的资产管理机构受到了来自业务方面的冲击。

上述接近监管部门的机构人员表示，监管部门拟要求资产管理机构直接或间接将资产管理产品用于“房地产价格上涨过快的热点城市的普通住宅房地产项目”，暂不备案。

在业内人士看来，加强对房地产融资资产管理业务的监管意味着监管当局更加重视资产管理产品在房地产输血中的作用。此前，监管部门抑制房地产过热发展的主要措施更多地体现在禁止房地产企业上市和再融资。

事实上，经纪公司和基金子公司等资产管理机构通过资产管理产品的输血为房地产企业建立融资模式的情况并不少见。一方面，上述资产管理机构可以直接发行募集产品参与融资项目，另一方面，也可以为银行、私募等资金流向房地产企业发挥许可证“渠道”作用。

除了上述热点城市的住宅项目之外，开发商对资产管理产品的直接融资也是有限的。

上述知情人士表示，根据目前征求意见的情况，资产管理计划不会通过银行委托贷款或信托计划向房地产企业提供补充营运资金或支付土地出让金的融资，也不会直接或间接为各机构发放首付贷款等违法行为提供便利。

“首付贷款等项目通常不涉及机构。它们都是私人基金和p2p，但开发商融资有时取决于资产管理产品的融资能力。”上述房企北京分公司副总经理坦言。

值得一提的是，由于套期信托计划等金融产品的融资模式也受到控制，监管部门对房地产融资项目可能存在的套期保值和套利行为提出了深入审查要求。

上述与监管机构关系密切的人士表示，根据《风险暴露草案》的要求，资产管理公司应勤勉尽责地履行其渗透和检查基础资产的义务。

上述基金子公司负责人表示，在新八条底线和基金子公司新政的压力下，房地产融资禁令的新规可能会给券商、基金等机构的非标准业务带来更为严重的困难。

此外，协商还强调了资产管理计划下投资房地产企业过程的标准化。