PPP配套政策将密集出台 明年落地规模望达两万亿

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证券时报网络。12月28日，

作为财政支出创新的一种重要形式，政府与社会资本合作(ppp)仍将在明年的投资中占据主导地位。近日，业内人士了解到，2017年，ppp可能会掀起2万亿元的热潮，税收优惠、操作规程等相关政策将会大力出台，鼓励与规范并举的政策框架将会进一步完善。其中，财政政策的重点将从补充项目转向补充运营。

据《经济信息日报》12月28日报道，ppp自2013年底推出以来，已在中国推广了三年，并在过去三年中保持了几乎每年翻一番的快速发展趋势。特别是2016年，随着这一模式的逐步被接受，在地方财政收支矛盾加剧、地方债务管理日益规范的背景下，地方政府推进ppp的热情高涨，今年项目数量和金额达到新高。根据财政部的数据，截至2016年10月底，ppp项目已超过1万个，投资超过12.7万亿元。

展望2017年，业内人士认为，ppp将继续作为主要投资力量快速增长。一方面，明年稳定的经济增长仍然需要投资；另一方面，地方财政收支矛盾进一步加剧，财政扩张有限，因此基础设施投资将更加注重ppp等创新融资工具。

大悦咨询公司总经理金永祥表示，今年ppp登陆的规模约为1.2万亿至1.5万亿元。可以预测，明年购买力平价仍将保持快速增长，购买力平价着陆规模预计将达到2万亿元。一般来说，只要项目正式签署，无论是融资还是提前融资，都可以视为落地。因为合同已经形成了约束机制和时间表。

不过，他也指出，预计增速可能会放缓，而且不会像过去三年那样突飞猛进。首先，国家发展和改革委员会和财政部在过去两年中启动了许多价值超过10亿元的大型项目。明年，这些大型项目将逐步实施，新项目的启动速度将放缓。此外，随着ppp的发展，一些问题逐渐显现出来。可以说，明年推广的过程也将是揭露和解决问题的过程。

例如，金永祥指出，根据财政承受能力评估，地方财政用于购买力平价的资金不能超过可支配财政资源的10%。今年，一些地方已经接近或达到了上限，预计明年会有更多的地方达到上限。此外，还有大量的项目。国有企业等社会资本实体与地方政府签订了合同，但它们没有与银行签订合同。这些项目明年将继续推进，并面临完成融资的挑战。如果这些问题得不到解决，ppp的推广将受到限制。

财政部公私合作工作领导小组组长、副部长史耀斌日前在全国金融系统公私合作工作推进会上也承认，有些地方还停留在融资和建设的思路上，在公私合作的旗帜下，政府采取了全面负责的形式，政府回购、清股清债、固定收益等隐性融资问题更加突出。一些项目缺乏运营和绩效评估，这实质上是bt(建设-移交)项目的扩展版本。这些做法不仅产生了一定的挤出效应，而且影响了ppp模式的规范化推广，增加了地方政府债务的潜在风险。

中国社会科学院财经研究所副研究员江镇表示，ppp作为财政支出模式创新的一种重要形式，可以克服传统财政投入的不足，利用政府和社会合作的机制来实现公共目标，这种形式在未来可能会继续深化。在他看来，政府如何采取各种措施促进ppp的健康稳定发展将是未来的一个重要内容。从补充项目到补充作业的过渡是一系列保障措施之一。社会资本注重从ppp项目中获得持续稳定的收益，并顺利退出ppp运营。政府应采取措施消除社会资本顾虑，确保合理的成本补偿。

江镇表示，在政策层面，有必要根据收入共享和风险分担尽可能匹配的原则，推动实施优化的ppp。对于收益和风险的不确定性等一系列问题，有必要进一步细化并有操作规则。

业内人士还指出，ppp项目的顺利实施与配套政策的稳健性密切相关。现有的投融资、税收、财政补贴机制和ppp运作没有形成配套力量，地方政府因认识和理解上的偏差而畏首畏尾。因此，社会资本方有很多疑虑和低参与度，ppp合作谈判有很多，但成果很少。当务之急是加快制度建设，进一步细化部门分工，完善财政、税收、土地、金融、社会资本等一系列政策支持体系。

在金永祥看来，政府已经启动了大量项目，金融机构也积累了资本存款。如何在它们之间搭建一座桥梁以满足ppp的需求至关重要。他指出，事实上，有些问题不再取决于政策和立法的水平，而是应该通过改革来解决。

Ppp改革不亚于经济体制改革。它涉及经济体制、投融资、金融和行政体制的改革。这是一项非常系统的改革。虽然该项目正在全国范围内大力推广，但我们必须认识到，ppp仍处于初步探索阶段。当地一位金融系统官员也指出，随着项目的进一步规范和不断深入，ppp将面临更加严峻的考验。

(证券时报新闻中心)