意大利西雅那银行难逃国有化 救助前景尚不为一致看好

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汇通。上周，全球市场上最重要的信息是意大利第三大银行锡耶纳银行被国有化，意大利政府将发行200亿欧元的公共债务来帮助包括锡耶纳银行在内的许多资不抵债的银行。

此前，摩根大通(JP Morgan Chase)建议，该行应在确保私有化的前提下，通过清算280亿欧元的坏账和筹集50亿欧元的股本来实现赎回。然而，这个计划在周五(12月23日)失败了，因为它找不到足够的投资者。

目前，对锡耶纳银行和整个意大利银行业来说，最大的危险是储户对他们的犹豫失去信心。如果锡耶纳银行不能长期吸收新的存款，它就不能通过贷款获得利息收入。然而，如果这种负面情绪蔓延到整个银行业，就会形成多米诺骨牌效应，导致大规模挤兑的出现。

锡耶纳银行自己也承认它几乎无法吸收新的存款。今年前九个月，该行存款净流出约为140亿欧元，约占此前存款的11%。下图显示，银行挤兑不仅在持续，而且有加速的迹象。

上届政府没有采取行动，留下了后遗症

据路透社报道，欧洲央行已告知锡耶纳银行，其需要填补的资金缺口达到88亿欧元，比此前估计的50亿欧元高出76%。

周一(12月26日)，锡耶纳银行表示，它已正式向欧洲提出资本重组预警。所谓的“预警资本重组”是国家对经营困难但仍有偿付能力的银行的一种干预形式。

欧洲央行在给锡耶纳银行的回复中表示:“在今年早些时候对欧洲主要银行进行的压力测试中，贵行是唯一一家未通过测试的意大利银行。”

欧洲央行还表示，尽管锡耶纳银行的偿付能力仍然存在，但有迹象表明，自11月底以来，该行的流动性状况迅速恶化。

换句话说，储户加大了从锡耶纳银行提取存款的力度，这进一步引起了社会各界的关注，导致流动性趋紧。

事实上，锡耶纳银行早在几年前就显示出衰落的迹象，但上届意大利政府未能及时成功解决这个问题。但今年，欧盟发布了一项新规定，称除非私人投资者的利益受到损害，否则成员国政府不得向陷入困境的私人银行提供国家援助。因此，仁济政府不得不通过修宪公投来突破这一政治禁忌，但最终未能如愿。

上周五(12月23日)，欧盟委员会表示将与罗马就锡耶纳银行的救援保持密切沟通。

救援的前景令人怀疑

然而，周一(12月26日)，欧洲央行决策人、德国央行行长魏德曼表示，对锡耶纳银行的救助应该慎重、全面地考虑，还有许多问题需要回答。

魏德曼在接受德国《图片报》采访时表示，欧盟利用政府资金帮助私营企业的门槛相当高，除非绝对必要，否则政府不应打出这样的牌。

魏德曼补充说，政府的救助措施只能适用于那些已被确认为“无法维持正常运营”的金融机构。他还警告称，考虑到意大利目前的高政府债务水平，救助基金可能难以填补锡耶纳银行的财务漏洞，公众对投资损失的愤怒可能难以轻易平息。

意大利市场观察人士康索布(Consob)上周也认为，在国家救市措施的实施条件明确之前，锡耶纳银行的股票和其他证券资产应该暂停交易。