西耶那银行筹资困难需延期 意政府或将其国有化

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汇通。在经历了两次纳税人融资救助和近五个月的犹豫之后，摇摇欲坠的意大利第三大银行bancamontepaschidelsiena在今年7月底未能通过最新的欧洲银行业压力测试。今年9月，意大利政府宣布“拯救意大利银行业的可能性已经完全排除”，但第三次拯救迫在眉睫。

据路透社报道，两名知情人士表示，经过五个月不成功的锚定投资者的努力，私人救援计划已经变得毫无希望，因此意大利正准备花费20亿欧元强行持有锡耶纳银行。

据消息人士透露，已成为锡耶纳银行最大单一股东、持股4%的意大利政府，正准备实施债转股，从意大利国民手中购买次级债，使其持股比例升至40%。其债务将转化为股东权益，政府将成为股东权益的纯粹所有者。一旦意大利政府破产，这将从该国政府在法院判决中的优先索赔地位上抹去现有的同等份额。

这笔交易将使意大利政府及其目前最大的股东——财政部能够控制意大利第三大银行及其股东大会，或者换句话说，锡耶纳银行将被国有化。

消息人士还透露，意大利政府最迟将在本周末批准这笔交易。也就是说，国家从散户投资者手中购买银行的次级债务，并将其转换为银行股份。新源表示，意大利财政部将按面值购买约4万名投资者持有的债券。

目前，优先债权人的待遇不明确，优先债权人可能不包括在该计划中。这些投资者可能会认为意大利政府偏爱拥有大量散户投资者的次级债投资者。他们可能会想到美国政府救助通用汽车的先例，在破产程序中，次级债的排名高于优先债券。

意大利政府的交易将是结构性的。在拯救银行的过程中，政府将确保散户投资者不会遭受任何损失。这在政治上是令人满意的，并且可以避免由决胜风险导致的更大范围的银行危机。

锡耶纳银行需要在12月底前筹集50亿欧元，否则情况会变得更糟。该行正准备通过债务互换从机构投资者那里筹集10亿欧元，罗马希望政府筹集的20亿欧元注资能说服私人投资者参与筹集剩余的20亿欧元。

一位匿名知情人士表示:“这本质上是一种国有化行为，它通过注入大量资本来吸引其他投资者，从而完成交易。”

然而，还有另一个问题:在过去，德国总理安格拉默克尔(Angela Merkel)和德国财政部长朔伊布勒(Schaeuble)——更不用说欧元集团主席迪塞尔布洛姆(Discell Blom)——明确表示，内部纾困机制应适用于破产清算银行，不再允许政府融资和纳税人支持的外部纾困/国有化。

一旦意大利政府通过这种国有化开创了一个先例，它将使整个欧洲的“纾困”规则变得毫无价值。更不用说欧洲财长们是否有决心和能力处理这件事。欧盟委员会将需要评估政府干预是以市场价格进行，还是构成国家援助。

然而，由于意大利银行业的潜在传染效应无疑将影响德意志银行和其他德国银行，欧洲可能会寻求妥协来解决问题。

根据最新消息，锡耶纳银行董事会要求欧洲央行给予更多时间，希望将50亿欧元的注资推迟到明年1月中旬，并试图避免在新的欧盟纾困条例下迫使一些债券持有人承担损失。锡耶纳银行在信中说，由于全民公决失败，意大利总理伦齐辞职，造成政治不确定性，使银行无法在新政府成立前完成注资。

锡耶纳还表示，如果欧洲央行不批准延期，意大利政府将在未来几天对锡耶纳银行实施资本重组。欧洲央行最早将于周四(12月8日)考虑这一请求。