二季度文化传媒：VC/PE融资规模上升并购市场延续上行

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资本激增后逐渐平静下来，文化传媒产业重新出现大规模投资。8月29日晚，华谊兄弟宣布将与《美国队长2》和《美国队长3》的导演和制片人安东尼·鲁索和乔·鲁索(“拉塞尔兄弟”)共同投资，在美国成立一家合资公司。华谊美国是华谊兄弟在美国的全资子公司，持有合资公司60%的股权，华谊美国计划投资约2.5亿美元，用于合资公司的经营管理、影视剧的开发和制作，以及一系列大型知识产权电影的购买和储备。

合资公司的成立是华谊兄弟经过多年一系列海外电影业务活动后的一次自信出击，也可能代表了许多文化传媒公司在资本市场精心布局的结果。据中国投资信息集团旗下公司cvsource统计，2016年第一季度文化传媒行业恢复平静后，第二季度行业形势逐渐稳定。Vc/pe融资在第一季度的基础上持平，但融资规模略有增加；M&A市场上个季度继续保持上升趋势，资本回归理性。

视频音乐由vc/pe聚焦

随着国民经济的持续快速增长，居民消费文化娱乐产品的欲望和能力迅速提高。记者30日从国家统计局网站了解到，据国家统计局测算，2015年全国文化及相关产业增加值为27235亿元，比上年增长11%(不扣除价格因素)，比同期国内生产总值名义增长率高出4.6%。百分点；占国内生产总值的3.97%，比上年增长0.16个百分点。

会计数据显示，文化及相关产业是当前经济增长的亮点，总量持续快速增长，比重不断上升。它们在促进经济发展和优化经济结构方面发挥着越来越重要的作用，并朝着成为国民经济支柱产业迈出了新的步伐。

在消费升级、教育、文化娱乐投资不断增加的背景下，vc/pe也随之上升。据cvsource统计，2016年第二季度文化媒体vc/pe融资规模为5.28亿美元，同比增长27.68%，同比增长167.39%；融资案例40起，与2016年第一季度持平，同比增长14.29%。

从细分行业来看，第二季度影视音乐成为vc/pe关注的焦点，融资案例16个，融资规模3.2亿美元，融资案例的数量和规模比例分别为40%和60.61%。具体来说，第二季度第一个vc/pe融资案例是阿里巴巴影业获得17亿元投资，经过这轮融资，淘宝电影的整体估值达到137亿元。

值得一提的是，第二季度文化传媒行业ipo继续保持稳定，融资规模有所下降。根据cvsource对数据终端的投资，2016年第二季度文化媒体ipo融资规模为3780万美元，比上个月下降76.02%，有一个案例与第一季度相同。

从具体案例来看，第二季度文化传媒领域的ipo融资案例是中国数字视频香港交易所创业板上市，融资2.95亿港元。据了解，中国数字视频是一家数字视频技术解决方案和服务公司，主要专注于中国电视广播市场的后期制作。

文化媒体宣布并购稳步上升

在文化传媒产业的影视领域，电影巨头因其大规模并购而受到更多关注。

8月30日，万达院线股份有限公司发布了继王健林“先定一个可以实现的小目标，比如我先赚一亿”之后的2016年半年度报告。从财务报告来看，赚1亿元只是一个“小目标”。万达院线半年度报告显示，上半年公司营业收入57.22亿元，同比增长64.12%；上市公司股东应占净利润8.05亿元，同比增长28.05%。

正是由于报告期内慷慨的“买买买”，万达电影分享了其子公司的经营业绩，并夸大了公司的业绩。万达影院在财务报告中表示，保持高票房增长的重要原因是大规模的制片厂建设和并购，以及对大连奥纳等公司的持续收购；与此同时，万达影院也针对之前的并购目标加强了业务整合和财务管理，澳大利亚霍伊特公司和影子时装公司的收入和利润均较去年同期大幅增长。

与万达、腾讯、阿里等巨头大举投资股权不同，业内人士表示，尽管华谊兄弟的资金规模较低，但其直接切入创意领域的做法，显示了这家通过内容制作发家致富的传统电影公司的真实面目。

事实上，从整个文化传媒产业的角度来看，并购也在蓬勃发展。今年第二季度，与2016年第一季度相比，M&A文化媒体市场稳步上升，案件数量和规模略有增加。根据cvsource对数据终端的投资，2016年第二季度，文化媒体M&A市场共公布64笔交易，比上个月增长16.36%，披露的交易规模为73.79亿美元，比上个月增长14.45%。

交易完成方面，2016年第二季度，M&A文化传媒市场交易规模为11.18亿美元，比上个月增长35.16%，案件数量为24起，比上个月下降4%。