运用多种工具 保持流动性合理充裕

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8月2日至3日上午，2016年央行行长座谈会召开。会议分析了当前国内外经济金融形势，研究部署了下半年重点工作。央行行长周小川结合央行工作实际，深入分析了当前经济金融形势和一些需要高度重视的重大问题，并做出了工作部署。

会议认为，今年以来，在复杂的国内外形势下，央行把重点放在稳定增长、推进供给侧结构改革、防范系统性风险和做好各项金融工作上。一是继续实施稳健的货币政策，在全国范围内推进长期贷款业务，建立公开市场日常运行的常态化机制，综合运用公开市场操作、中期贷款、抵押补充贷款等多种工具，为不同时期提供流动性，保持银行体系合理充裕的流动性。第二，加强宏观审慎管理。进一步完善宏观审慎政策框架，将差别准备金动态调整机制升级为宏观审慎评估，引导货币信贷合理增长。第三，大力推进金融改革开放。人民币汇率形成机制进一步完善，“收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的中间价形成机制初步建立。人民币对美元的双边汇率弹性增强，对一篮子货币的汇率基本稳定。继续推进外汇管理改革，加强真实性和合规性管理，推进贸易投资便利化。第四，着力维护金融稳定。加强金融风险监测分析，加强金融监管协调，牢牢把握无系统性金融风险底线。

会议指出，下半年宏观调控、改革、发展和稳定的任务仍然十分艰巨。央行坚持稳中求进的总基调，继续实施稳健的货币政策，保持灵活性和适度性，及时进行预调微调，增强政策的针对性和有效性。综合运用多种货币政策工具，保持合理的流动性水平，实现货币、信贷和社会融资规模的合理增长。改善和优化融资结构和信用结构，降低社会融资成本。我们将继续深化金融体制改革，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。进一步推进利率市场化改革。完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。有效防范和化解潜在金融风险，牢牢把握无系统性金融风险底线。扎实推进金融市场基础设施建设，全面提高金融服务和管理水平。

兴业银行中国区外汇及利率交易负责人何新向《证券时报》记者表示，在降息和RRR降息对改善实体经济融资环境的边际效益正在下降的情况下，央行将更加谨慎地运用这两种手段，主要是运用公开市场操作、slf和mlf等新的货币政策工具，并经过审慎测算，保持市场的稳定流动性。RRR未来会有一两次降息的机会，但如果稳定人民币汇率的压力仍然很大，就不太可能实施RRR降息。