股市震荡催热债市投资定开债基年内首募超千亿元

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自2016年以来，a股市场一直保持波动格局，这刺激了对债券市场的投资。定期开放债务基础因其独特的优势而备受关注。今年以来，新基金的初始募集规模已超过1100亿元。

随着债券市场持续缓牛格局，今年前7个月内地债券市场总发行量达到21.41万亿元，接近去年全年的总发行量。

在此驱动下，国债发行在公共基金市场一直保持着较高的人气，其中定期发行债券基金相对更受“追捧”。截至8月24日，全年已陆续发行78个固定债务基础，融资规模达到1108.15亿元，远超去年38个和406.65亿元的年度水平。

最近，定期债务基础继续堆积和发行。继7月25日发行首只定期债务型中国商人瑞新之后，中国商业基金于8月25日推出了丰利增强型定期债务基础。此外，许多定期债务基础，如18个月的“老板安恒”和一年的“长生圣旗”，也已经或即将发行。

根据基金业的分析，固定负债基础是被追捧的，这与它的封闭式运作、有规则的开放式的独特设计、灵活的杠杆比率优势和卓越的过往业绩密切相关。

招商局丰利增强型固定开仓债券库拟设立的基金经理刘晓晨表示，固定开仓债券库采用封闭式运作、定期开仓的模式，封闭期内不受申购和赎回的干扰，便于基金经理配置流动性较低但票面收益率较高的债券。根据8月份实施的债券市场杠杆新规，固定债务基础的最大杠杆比率为200%，不同于普通债务基础的最大杠杆比率140%。这有助于基金经理灵活掌握自己的头寸，以便跟踪市场形势。

据统计，截至今年7月15日，过去四年定期开放的债务基础平均收入达到30%，远远超过同期普通债务基础。

展望债券市场的未来走势，大多数机构认为，未来债券市场的缓慢牛市可能会持续很长时间，但目前债券投资主要是安全的，不宜过分追求高回报。虽然债券市场大规模信用违约的概率很低，但个人信用风险仍然不可避免。这也对债券基金经理提出了更高的要求。

刘晓晨表示，对于债务基础，债券投资应该回归基本面。通过对行业和公司基本面的深入研究，选择资产负债状况良好、盈利能力有保证、具有一定行业地位和融资能力有保证的企业。