基建投资加速 发改委两月批复逾2800亿项目

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随着经济进入下半年，基础设施投资开始“加速”。

据《上海证券报》报道，在过去的两个月里，国家发改委集中审批了12个基础设施项目，总投资规模达2849亿元。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军在接受《上海证券报》采访时表示，如果房地产投资不出现大幅下滑，预计下半年基础设施建设累计同比增速将反弹至25%左右，从而推动年底固定资产投资增速回落至10%左右，与去年大致持平。

NDRC集中批准了大量基础设施项目

在过去的两个月里，国家发展和改革委员会已经按下了集中审批基础设施项目的“按钮”。根据《上海证券报》的粗略统计，7月和8月，国家发展和改革委员会共批准了12个基础设施项目，涉及2849亿元。

值得注意的是，这些项目基本上都是交通基础设施项目，包括6个公路项目、2个高速铁路项目和3个城市轨道交通项目，包括洛阳、贵阳和成都。

然而，这只是交通基础设施投资的一部分。根据交通部的数据，在今年下半年，将有多达一万亿元的交通基础设施investment/きだよよ0/room将被释放。

根据交通部披露的最新数据，从1月到7月，全国公路水运完成固定资产投资9628亿元。然而，根据交通部的计划，今年公路和水路交通建设的投资目标是1.8万亿元，这意味着未来几个月将释放8000多亿元的投资。

此外，今年计划铁路投资规模为8000亿元，但根据交通部的数据，从1月到7月，铁路完成固定资产投资3697亿元，这还不到目前目标金额的一半。

“今年下半年，私人投资、制造业投资和房地产的增长率可能继续下降，必须加强基础设施投资以稳定增长。”浙商证券宏观分析师表示。

今年以来，房地产投资和制造业投资一直低迷。1-7月，房地产投资增速降至5.3%，而制造业投资增速仅为3%，同期基础设施投资保持19.6%的较高增速，成为稳定投资的关键。

“从趋势来看，下半年基础设施投资将继续保持较快的增长速度。”国家统计局信息繁荣中心副主任潘在接受《上海证券报》采访时表示，除了国家发改委加大对基础设施项目的审批力度外，京津冀一体化、长江经济带等相关项目将在下半年加快推进。因此，下半年基础设施投资对整体投资的贡献将保持强劲。

Ppp可能成为基础设施投资的主要焦点

然而，在保持基础设施投资的高增长率方面存在许多问题。

张军告诉《上海证券报》记者，“除了国家发改委批准的项目，最重要的是看资金到位情况。过去两年，国家发展和改革委员会也批准了大量项目，但由于缺乏资金而搁浅。”

根据国家统计局的数据，目前资金到位的速度正在放缓。数据显示，1-7月份，固定资产投资同比增长7.5%，增速同比下降0.5个百分点。

张军认为，关键是看货币和财政政策。当前货币政策的问题是，除了与房地产相关的开发贷款和抵押贷款之外，缺乏有效的贷款需求。央行对于如何将流动性引入实体经济感到头疼。“我认为有必要通过增加财政支出来启动已获批准的基础设施项目。一旦项目启动，后续资金需求可以通过银行支持项目贷款的方式解决，这将在一定程度上解决信贷空转移的问题。”

事实上，为了解决融资问题，政府已经将重点转向ppp以吸引私人投资。因此，ppp有望成为下半年基础设施投资的主要起点。

7月13日，国家发展和改革委员会，交通部和中国铁路总公司联合发布了中长期铁路网规划，其中提到放宽市场准入，鼓励支持地方政府和吸引社会资本，包括私人投资和外国投资。参与铁路投资和建设；8月10日，国家发展和改革委员会(NDRC)发布了《关于国家高速公路网新政府与社会资本合作项目审批模式的通知》，积极推动ppp模式在公路运输领域的采用。

“在减税和经济低迷的情况下，地方政府的财政收入有所减少。因此，仅靠政府资金的驱动力是有限的，必须通过ppp模式引入民间资本。”潘告诉《上海证券报》记者。

但他认为，在实施ppp模式的过程中，政府资金必须发挥“四两贡献”的作用，采取适当措施保护民间资本的利益，如利息补贴和发行债券等，否则民间资本的积极性就无法调动起来。