重庆20多个国企集团将实现整体上市

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重庆作为老工业基地，重点领域改革亮点频繁:积极搭建国有资本投资运营“3+3+1”平台，推进建设股份等国有企业优质资产证券化，加大供方改革力度，加快推进僵尸企业和空壳企业...今年以来，重庆以资本为纽带，以结构调整为主线，今年上半年，重庆国有企业实现利润总额185亿元，同比增长13.6%。根据重庆市政府的规划，未来5-10年，重庆40家国有企业集团的数量将调整到30家左右，20多家国有企业集团将整体上市。

搭建国有投资运营平台

在资本管理方面，重庆积极探索以资本为纽带、产权为基础的国有资本运营的有效模式。

据重庆市国有资产监督管理委员会有关负责人介绍，重庆通过现有集团重组，辅以新的集团，建立了国有资本投资运营的“3+3+1”平台。鱼凫集团、水资产公司、房地产集团三家企业重组为股权型国有资本运营公司。机电集团、化工医药集团、上河集团三家企业重组为工业国有资本投资公司。新成立的裕康资产管理公司负责不良资产的处置和管理。

目前，重庆渝富集团已经形成了国有资本运营公司的结构。在重组建设国有资本运营公司的试点过程中，利用资本市场、基金、资产管理公司等运营工具，着力打造上市公司集群，在运营8户参与上市公司股权的同时，推动裕富集团及其所出资企业加速上市。更加注重利用资本市场工具实施增量投资，利用多层次资本市场进行ipo、定向增发和二级市场减持，促进资本价值形式转变，实现国有资本流通增值；在直接投资自有资本的基础上，要更加注重用资金引导投资。重点运营以战略性新兴产业(Aiji、净值、信息)股权投资基金为代表的产业基金集团、以中新互联基金为代表的开放式基金集团、以国有企业并购基金(Aiji、净值、信息)集团为代表的供给侧结构改革基金、以高科技创新投资基金为代表的风险投资基金集团；创新运用amc金融业务资格，充分发挥资本运营与amc的协同效应，探索运用“综合交易+创新交易”模式，收购处置流动性较弱的地方金融不良资产和市场化股份。

重庆机电集团积极布局五大新兴产业，拓展市场，逐步转型升级(爱基、净值、信息)。第一是智能制造，第二是轨道交通，第三是电子信息产业，第四是通用航空空产业，第五是风力发电产业。

重庆化工医药集团正在构建“股权投资+资本运营”的国有资本投资运营模式，以医药、盐业和化工三大产业为重点，进行多元化投资。重庆化工医药集团将在控股或控制核心企业地位的前提下，逐步降低国有股权比例，逐步增加对生命科学、特种精细化工和新型化工原料行业的投资和股权收购，通过市场化手段实现医药、盐业、化工及相关行业国有资本的归集。

资产证券化正在加速

重庆市国有资产监督管理委员会指出，约三分之二的国有企业已发展成为混合所有制企业，适合上市的企业和资产全部上市，竞争性国有企业80%以上的国有资本证券化。

在推进国有企业混合所有制改革中，重庆通过扎实推进ppp投融资项目，推进了国有企业和国有企业混合所有制改革。据了解，目前，市国有投融资集团正在推进的项目有12个，已实施的ppp项目有6个，总投资约246亿元。2016年将推进13个ppp项目，总投资约613亿元。主要包括郭家坨、水图、蔡佳大桥、南大高速公路、渝黔拓展、时迁路、轨道交通9号线、土地整治大学城西区等城市路桥项目。

一季度，200亿元基础设施(铁路、交通)ppp产业基金形成，城市投资集团投资40亿元与建行、工行、平安银行(000001，买入)、重庆市投资建新ppp产业基金管理公司等合资成立。

与此同时，重庆市属国有企业正在进一步努力。据了解，重钢集团目前结合重钢非钢子公司发展规划，着重要求各子公司根据自身实际，通过增资扩股或部分股权转让等方式，引进核心技术或资金，增强企业实力，并通过其他投资者特别是私人投资者的进入，转变企业制度和机制，促进企业发展。

在提高证券化比率方面，重庆市市长黄日前在重庆市部分国有企业改革与发展专题会议上指出，要加快推进国有企业优质资产证券化，充分整合国有企业各种优势资源，促进全市各类企业共同发展。

目前，重庆正积极推进建设工程股份有限公司和四川仪器微电路新三板a股上市，完成重庆百货(600729，BUY)私募，在重庆三峡建峰化工及重大资产重组医药股取得重大进展，完成清灵股份回归a股、城头金卡、三丰环境、民生公司a股申报材料。 完成登康公司、天佑乳业上市方案的制定，启动中锡贸易、西昌矿业、通航集团的股权改革。

“减肥和保持健康”正在行动

在推进供给侧结构改革中，重庆市国有企业加快处置僵尸企业和空空壳企业，积极推动企业减肥健身。

目前，重庆已有8家企业进入破产程序，28家企业正在启动破产程序。重点清理重庆钢铁集团、能源集团、粮食集团、化工医药集团、交通发展投资集团、旅游投资集团等6家企业的3.9万亩闲置土地，并根据自我振兴、与区县政府协商回购或储备、房地产集团收购和储备等情况制定处置方案，处置工作正在加快推进。重点提升重钢集团和能源集团两家企业的钢铁和煤炭产能。

重庆钢铁(601005，BUY)集团、重庆能源集团和重庆化学医药集团在产能削减方面取得了积极成果。

在结构调整和国有资产布局优化方面，重庆提出对市属国有房地产企业进行重组和整合。除房地产集团所属的康田公司、重庆发展(000514，买)公司、建设工程集团外，其他房地产企业原则上退出，不再对国有房地产企业进行新的投资，控制新的房地产项目投资。目前，已有32家企业提出了初步重组整合的设想。

从a股市场看，重庆有16家国有企业背景的上市公司。目前，*st剑锋(000950，买入)、重庆三峡(000565，买入)、重庆钢铁等股票已全部停牌，进入重组进程。重钢8月4日宣布，拟由重庆裕富资产管理集团有限公司收购的资产

齐鲁证券认为，展望重庆国有企业改革，有三条主线值得把握:第一，国有企业股权多元化，通过引入增量或减持转让实现投资主体多元化；第二，股权激励形成了资本所有者和劳动者之间的利益共同体；三是提高资产证券化率，包括整体上市、并购等。，以加快现代企业制度的完善。对于传统工业企业，注重公司转型发展、兼并收购的可能性；对于经营状况良好的成长型公司，为了保持公司的健康快速发展，注重实施员工持股、股权激励和混合改革措施；作为集团唯一的上市平台，关注与其主营业务关联度高的兄弟公司资产注入的可能性，减少横向竞争，提高公司竞争力，实现集团整体上市；对于上市子公司多的公司，业绩突出、盈利能力好的公司，注重集团内部的业务整合，业绩不佳的公司可能成为资产运营的重点目标。