监管“两连发”促行业坚守“保险姓保”

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近日，中国保监会发布了《关于进一步完善寿险精算制度的通知》(以下简称《精算制度》)和《关于加强寿险产品监管的通知》(以下简称《产品监管》)，对寿险产品的精算和产品监管进行了规范。

这两份通知有明确的监管目标。一是提高人身保险产品的风险防范水平，推动全行业进一步调整和优化业务结构，形成长期稳定的现金流，为资本市场、实体经济和国家重点基础设施建设提供长期稳定的金融支持；二是进一步深化人身保险市场供给面的结构改革。

建立退出机制

保留消费者真正需要的产品

随着保险市场的快速发展，人身保险产品开发的主体日益多元化，产品开发和管理出现了一些新情况和新问题。首先，产品种类繁多，很少能满足消费者的真正需求。第二，同质化产品很多，但差异化和个性化产品很少。第三，记录在案的产品很多，但有生产能力的产品很少。

中国保监会副主席黄宏最近在公开活动中明确表示，应当取消无效产能。他认为:“目前寿险行业销售的产品有10000多种，但具有一定规模的产品只有1000多种。大量没有保费收入的产品消耗了行业中大量的人力、物力和系统资源。对于这些无效产品，有必要建立退出机制，积极退出保险市场。”

话音一落，“产品监管”立即出台，要求保险公司主动停止销售年累计规模保费收入低于100万元、年累计销售额低于5000件的个人产品(使用不足一年的产品除外)。

为有效执行相关规定，《产品监管条例》还明确建立了产品退出机制，规定“消费者认知度低、销售不佳的产品应主动退出市场；在实际经营过程中，发现产品违法、不公平、不合理的，应当主动退出市场，并向中国保监会报告。”。

保监会相关负责人告诉记者:“未来，人身保险产品将满足消费者的真实需求，促进产品差异化发展。引导公司转变产品开发模式，注重产品开发与公司各业务环节的衔接，尊重保险消费者的真实需求和权益维护，让更多高安全性和特色性的产品上市，让不符合消费者需求的产品退出市场。实现产品的有效供给和差异化发展。”

同时采取两种措施或两件事来达到目的。

引导行业把握风险底线

“让更多具有高安全性和特性的产品上市”意味着安全性和同质性较低的产品将被退市。从精算制度和产品监管的要求来看，这些产品主要是短期产品，尤其是万能保险产品。

据中国保监会相关部门负责人介绍，近年来，随着人们收入水平的提高和理财需求的快速增长，一些兼具风险防范和理财功能的产品受到了社会的广泛欢迎。然而，由于发展战略和管理水平的差异，单个公司逐渐暴露出潜在的风险，如单一的业务结构。

今年第二季度以来，富德人寿、华夏人寿和前海人寿的保费规模与去年同期相比出现了月度负增长。《中信证券研究报告》预测，由于采取激进策略的公司政策期限较短，预计该政策将于2017年到期退保，保费的持续快速增长是现金流不会被切断的唯一保证。

因此，此时监管部门对中短期产品采取了更加严格的管理措施，旨在引导寿险公司不断调整和优化业务结构，加大供给侧结构改革力度，进一步发展风险保障和长期储蓄业务，保持无系统性风险的底线。

从精算系统和产品监管来看，这种监管可以说是一种双管齐下的方法。一方面，它提高了人身保险产品的风险保护水平。目前，我国个人保险金额与保费或账户金额的最低比例为120%，已经处于世界较高水平。这一次，人身保险产品主要年龄段的死亡保险金额比例从120%提高到160%，风险保障已经超过了美国、欧洲、亚洲等世界主要国家和地区保险监管机构的要求。

另一方面，普遍保险责任准备金的评估率降低。根据市场利率下降趋势，万能保险责任准备金评估利率上限下调0.5个百分点至3%，高于评估利率上限的寿险产品将上报中国保监会审批。同时，为保持产品之间的平衡，鼓励发展风险保障业务，普通寿险产品的评估利率保持在3.5%不变。

据记者了解，下一步，保监会将综合运用各种手段，加强对万能保险等寿险产品的监管，严格遵守风险底线。

给予足够的过渡

保险公司的负债成本可能会逐渐回落

从时间的角度来看，监管当局已经给保险公司留下了足够的时间来纠正。根据要求，不符合《精算制度》和《产品监管》的产品必须在2017年4月1日前进行自检、整改或完全停产。

中国保监会相关人士表示，在实施新旧产品转换、控制中短期产品额度等政策时，采取了“软着陆”政策，充分考虑了行业承受能力和现金流风险，不仅给出了一定的过渡期，还制定了相应的应急预案。预计政策实施后，整体市场将保持稳定。

此外，国泰君安分析师认为，监管当局主要对万能保险和短期产品提出相关要求，对传统保险和分红保险的影响有限。因此，“债务方面的监管越来越严格，方向也很明确。”但对该行业的短期影响有限。

尽管监管当局采取了“软着陆”政策，但目标是明确的。《精算制度》明确规定，自2019年1月1日起，保险公司短期和长期产品的年规模保费收入不得占当年总规模保费收入的比例。超过50%；自2020年1月1日起，保险公司中短期产品的年规模保费收入不得超过当年总规模保费收入的40%；自2021年1月1日起，保险公司中短期产品的年规模保费收入不得超过当年总规模保费收入的30%。

业内专家普遍认为，未来万能保险等寿险产品的定价利率和债务成本将逐步下降，产品的激进定价和高结算利率行为将得到显著抑制，业务结构将逐步优化，保险公司的盈利能力、风险防范能力和可持续发展能力将进一步增强。