巴克莱美国总裁：人民币明年将和今年同幅度地下跌

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巴克莱银行

凤凰财经新闻(北美记者朱毅)随着最近几周人民币对美元的快速贬值，越来越多的中国人担心他们的资产会缩水。25日，人民币兑美元中间价跌至6.77以下，至6.7744，这是本月六年来的第八个新低。

中国人民银行多次表示，人民币没有持续贬值的基础。据《人民日报》25日报道，中国央行副行长易纲表示，人民币汇率将继续保持基本稳定。然而，许多市场分析师认为，人民币对美元贬值主要与美元持续走强有关，他们对人民的未来持悲观态度。

总部位于英国的世界著名投资银行巴克莱(Barclays)也注意到了人民币最近的走势。巴克莱(Barclays)美国总部董事总经理兼首席美国经济学家迈克尔加彭(Michael gapen)认为，最近人民币贬值是过去两年美元走强趋势的滞后反映，明年人民币将与今年一样大幅度下跌。

巴克莱美国总部总裁迈克尔·加彭

为什么人民币最近大幅贬值？

迈克尔·加彭(michaelgapen)在接受凤凰财经(Phoenix FinanciaL)采访时表示，人民币兑美元贬值与其说是出于对美联储加息的担忧，也是为了提前应对美国大选的不确定性，不如说是对过去两年美元快速升值的滞后反应。

自2014年年中以来，美元指数迅速上涨。根据gapen提供的数据，在贸易加权基础上，美元指数在两年内增长了20%以上，美元对几乎所有发达国家和新兴国家的货币都升值了。

据gapen称，当美元在2015年继续升值时，人民币将面临严重的下行压力。尽管当时央行调整了人民币汇率，但并未到位。相反，中国收紧了货币政策，进一步收紧了融资条件，但这并没有起到缓解压力的作用。

面对美元的持续走强，中国人民银行希望通过缓慢贬值逐步释放人民币的下行压力。gapen分析凤凰金融:这种方法有利于中国的贸易，从而稳定中国的经济增长率下降。

过去两年，人民币对美元贬值超过10%

美联储不再是考虑的焦点

美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)9月份会议记录发布了一个更强烈的加息信号。业内人士普遍认为，今年12月加息是板上钉钉的事。然而，在gapen看来，这不是人民币对美元贬值的主要原因。

我们观察美联储已经很长时间了，我认为美联储的因素不像以前那么重要了。gapen分析道:提高利率确实会让美元进一步升值，但从现在开始，美元已经升值了很多，中国人民银行不会像过去那样喜欢美联储的动态。

Gapen认为，只要市场仍保持目前的速度，美联储预计今年加息一次，明年加息两次，美元未来只会面临小幅升值压力，2014年的情况不会再次发生。

从2014年年中到2015年初，美元指数迅速攀升逾20%

人民币对其他货币保持稳定是明智的

值得注意的是，最近人民币对包括欧元和日元在内的其他一篮子货币的汇率没有出现大幅波动。Gapen的解释是，中国将货币贬值目标定为美元，对其他货币采取混合汇率政策，这有利于维护国家间的关系，促进中国经济平稳转型。

我认为这是正确的。gapen告诉凤凰财经记者:通过人民币对美元的贬值，中国人民银行在很大程度上释放了人民币和中国经济整体增长的下行压力，同时考虑到经济全球化，其他国家货币的汇率基本保持不变。如果我们盲目地让所有货币贬值，将会导致其他更严重的问题，无法达到释放压力的目的。

明年人民币将突破7元

Gapen认为，近期人民币对美元走势并不乐观，预计明年将出现与今年同样的下跌。自今年年初以来，人民币对美元贬值了约4%。根据这一估计，人民币明年将突破70%。

人民币刚刚加入特别提款权，这表明中国希望人民币更加国际化。gapen分析道:然而，仅仅将人民币纳入sdr并不能使人民币国际化，还需要进行许多改革。中国人民银行提出的促进人民币自由兑换、放松资本账户管理、允许外国投资者购买中国国内债券等措施，都是使人民币更加国际化的举措，但同时也不可避免地会造成人民币币值的波动。

在经济不确定的情况下投资股票市场

无论谁赢得美国大选，贸易、投资和金融市场的保护主义似乎肯定会在未来的美国看到它的影子。特朗普限制自由贸易的强硬政策更有利于保护主义的增长和发展。尽管希拉里·克林顿不反对自由贸易，但她在竞选演讲中也多次提到反倾销和反tpp的言辞。

保护主义造成的经济孤立可能导致中美经济双向倒退，甚至可能发生意想不到的事情。加彭告诉凤凰财经记者，他对中美两国未来的经济发展感到担忧。

此外，明年在欧洲举行的法国、德国和意大利大选也将带来许多不确定因素。根据gapen的观点，这些新领导人大多也倾向于保护主义和反全球化的经济政策。

在这样一个未来的世界经济形势下，投资者将如何找到管理自己资产的突破口？Gapen认为，投资股市是首选。

目前，美联储在未来两年内不会有大动作，美国的通货膨胀率将保持疲软，不会有很大改善。因此，股票市场将欢迎大量资金，美国股票市场在未来将受到高度重视。gapen告诉凤凰财经:此外，下任美国总统无论是谁，都将加大财政支出的刺激力度，这对美国股市也有好处。

至于债券市场，gapen表示，全球对政府债券的需求越来越高，这就要求高质量、安全性和良好的流动性，这使得债券市场的前景不容乐观。美国国债几乎不可能意外上涨。

至于能源市场，gapen认为，近期国际原油价格的稳定有利于世界经济的健康发展。巴克莱认为，原油价格未来将缓慢上涨，但不会太多。价格取决于欧佩克未来几年的石油供应。

巴克莱美国总部位于纽约曼哈顿岛第七大道和第五十街的交叉口

Gapen还表示，投资者应该放眼世界。但现在的问题是，看看世界上的股票市场、债券市场和能源市场，没有任何一种产品明显对投资更有吸引力。这些产品已经完全定价，留给投资者的空空间非常小。这要求投资者抓住英国退出欧盟、美国大选和明年欧洲大选等颠覆性甚至是黑天鹅事件，寻找投资机会。

Gapen没有对中国房地产市场发表评论。