10月12日早间研报精选 10股值得关注

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证券时报网络。10月12日，

抚顺特钢(600399):控股股东破产重组，情况明朗或将受益

研究机构:东北证券

事件描述:公司宣布，大连市中级人民法院10日裁定正式受理债权人的申请，重组控股股东东北特钢及其子公司大连特钢股份有限公司和大连高合金棒材有限公司..

事件评论:东北特钢必须在9个月内提出重组计划，出售资产以换取重组计划中的资金是一个高概率事件。截至目前，东北特钢已发生9起债券违约事件，违约总额超过50亿元人民币。早期，东北特钢希望进行债转股，但遭到债权人一个接一个的拒绝。目前，它成为本轮产能削减中第一家进入重组流程的钢铁企业。根据破产法，东北特钢必须在九个月内提交重组方案草案，重组方案中最重要的内容是企业再开发的资金筹集。但是，由于东北特钢自身的不足，尤其是违约事件后融资渠道的收紧，很有可能需要出售资产来换取资金。

公司不在重组范围内，或者是出售的主体；如果所有者易手，安本或东北军工企业最有可能接管。本次重组不包括上市公司，也符合前期控股股东东北特钢保证公司稳定的承诺。由于公司主营业务为“三高一专”，是中国国防军工、航空空航天领域不可替代的特种金属材料供应商。公司基本面良好，是东北特钢旗下最好的资产和唯一的上市公司。目前，东北特钢38.22%的股份被冻结，等待冻结。据认为，如果抚顺特殊钢改变所有权，鞍钢本钢和军工企业最有可能接管。其中，鞍钢本钢接管符合当前产能过剩行业的并购趋势；基于该公司在军事业务中所占的比重较大，军事企业接管是符合逻辑的；不管以上哪一方接手，都是好的。

投资建议:良好的基本面+产能扩张+固定预期。建议在重组期间进行干预。前期受未解决的东北特钢债务危机影响，公司股价保持低位。形势明朗后，股价有望长期受益。预计公司2016-2018年净利润分别为195万元、202万元和2.37亿元，预计非净利润将大幅增长；每股收益分别为0.15元、0.16元和0.18元，分别相当于市盈率46.31倍、44.57倍和38.03倍，结合其良好的基本面、产能释放和预期增长，保持了增持评级。

(证券时报新闻中心)