【原油盘初】油价重挫后小幅反弹 继续聚焦OPEC峰会

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汇通。11月30日——周三(11月30日)，在原油交易开始时，油价略有反弹。美国石油交易价格接近45.52美元/桶，增长约0.64%；布匹油交易价格约为47.62美元/桶，涨幅约为0.61%。在欧佩克会议之前，主要产油国举行了密集会谈，但沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克之间的分歧仍然是欧佩克达成减产协议的一个重要障碍。根据周三早间发布的数据，美国api原油库存下降，但汽油库欣、成品油库存和库欣库存均录得增长。所有这些因素都在一定程度上给油价带来了压力。美元升值的暂时下跌可能会在一定程度上支撑油价。然而，市场分析师认为，在周三欧佩克维也纳峰会之前，市场极易受到欧佩克可能达成减产协议的预期影响，这将使油价走势难以预测。任何有关欧佩克减产协议的消息都会压倒基本面消息的影响。

周二(11月29日)，美国wti原油期货1月合约下跌3.93%，至每桶45.23美元；2月份布伦特原油期货合约下跌3.86%，至每桶46.38美元。尽管主要产油国在周三欧佩克政策会议前举行了密集会谈，但欧佩克成员国仍未就减产配额达成共识，欧佩克减产协议也未取得实质性进展。市场悲观情绪再次出现，使得油价承压。美国Wti原油期货触及每桶44.84美元的盘中低点。

(上图为美国纽约商品交易所原油期货一月份合约价格的k线图)

(上图为布伦特原油期货2月合约价格k线图)

据汇通称。原定于北京时间周三17:00举行的石油输出国组织(opec)第171次半年度会议开幕式推迟至18:00举行，包括演讲和媒体提问。之后，将于19:00左右举行一次非公开部长级会议。23点左右，欧佩克主席兼秘书长将主持新闻发布会。需要注意的是，会议的正式结果往往会在新闻发布会之前进行报道，而新闻发布会的具体开始时间取决于会谈持续的时间。

据欧佩克消息人士透露，在正式会谈之前，欧佩克石油主管将于北京时间周三15:00举行非正式会议。欧佩克石油部长将讨论伊朗将产量冻结在每日379.7万桶的提议。欧佩克周三谈判达成的文件提议，沙特阿拉伯的日产量应该从10月份的1054万桶降至1007万桶。欧佩克周三谈判的提议显示，与10月份的水平相比，原油日产量将减少120万桶。

伊朗石油部长赞加内周二表示，伊朗不会减产。它可以实现《阿尔及尔协议》关于欧佩克将日产量削减至3250万至3300万桶的决定。在伊朗受到制裁期间，增产的产油国应该为减产承担更大的责任。政治因素使欧佩克协议复杂化。伊朗总统和俄罗斯总统就石油市场形势相互沟通，并同意开展必要的合作。

俄罗斯能源部周二表示，诺瓦克部长一直表示，俄罗斯不会出席欧佩克会议。欧佩克和非欧佩克成员国之间的会议时间仍在讨论之中。媒体之前引用的诺瓦克的声明是错误的。

能源咨询公司Petromatrix表示，沙特阿拉伯可能希望在欧佩克正式会议前达成协议，以便在会上提交一份欧佩克减产和俄罗斯冻结产量的联合提案，但伊朗将把所有决议留待会议推迟，而俄罗斯将不必承诺采取任何行动，这最终将有利于它。

根据外国媒体援引的消息来源，伊拉克试图利用二手数据作为冻结生产的依据。伊拉克同意冻结生产，但不愿意将日产量从455万桶减少。在《阿尔及尔协议》中，伊朗没有减少产量的选择。伊朗的原油产量接近每天400万桶。伊朗在给欧佩克的信中提议，沙特阿拉伯应该将日产量降至950万桶。

据外国媒体报道，沙特阿拉伯表示，它将只接受尼日利亚和利比亚的减产豁免，并将接受伊朗和伊拉克的石油减产幅度小于其他国家。据说，如果伊朗和伊拉克不加入该协议，沙特阿拉伯准备拒绝接受。

阿联酋石油主管马佐伊(Mazrouie)表示，石油行业投资不足将导致未来原油供应受到影响。欧佩克的决议需要包容各方，而不仅仅是一两个国家。一旦欧佩克达成协议，非欧佩克产油国将参与其中。欧佩克可以使用二级数据源或直接报告的数据。需要一份原油供应协议来加速石油市场的复苏。来自不同国家的石油主管将讨论“减少产量和冻结产量”。欧佩克需要共同做出决定。所有选项都将在欧佩克会议上讨论。石油市场将被修正。仍然乐观地认为欧佩克可以在这次会议上达成协议。

据汇通称。荷兰国际集团(ing)大宗商品策略主管汉扎汉(hamzakhan)曾在此前的报告中表示，从现在起到周三(11月30日)欧佩克维也纳峰会召开之前，市场极易受到欧佩克达成减产协议的预期影响，这将使油价走势难以预测。任何有关欧佩克减产协议的消息都会压倒基本面消息的影响。

从供需基本面来看，美国石油学会(api)周三(11月30日)北京时间05:30发布的数据显示，截至11月25日的一周，美国api原油库存减少71.7万桶，预计增加89.7万桶。汽油库存增加336万桶，为今年1月29日以来最大增幅，预计将增加128.6万桶。成品油库存增加224万桶，为今年9月以来最大增幅，预计将增加107.2万桶。库欣的库存增加了238万桶，为2015年3月以来的最大增幅。预计将减少14万桶。

著名的金融博客Zero Hedge说，欧佩克会议现在占据了石油市场的头条，美国石油学会数据的公布对油价几乎没有影响。

此外，截至11月25日的一周美国eia原油库存报告将于北京时间周三(11月30日)23:30发布，投资者应密切关注。

从地理关系的角度来看，据路透社报道，尼日利亚国家石油公司(nnpc)和独立石油公司(ndwestern)的输油管道周一(11月28日)遭到武装分子袭击，导致一场火灾。尼日利亚武装分子周二(11月29日)宣布，他们对尼日尔三角洲的管道袭击负责。

此外，据科威特新闻报道，沙特阿拉伯国王将于12月8日对科威特进行为期三天的访问。据悉，在此期间，两国有望联合运营已关闭两年的海夫吉油田。此外，法新社获得的内部备忘录还显示，科威特石油公司准备恢复该油田的生产。

从市场联动的角度来看，尽管北京时间周二(11月29日)发布的一系列美国经济数据表现良好，但意大利银行业危机的缓解支持了欧元对美元施压。美元指数周二回落至101点，预计本周的欧佩克会议和非农业投资者将继续调整头寸。美元的升值暂时受阻，这在一定程度上限制了油价的下跌趋势。

从市场预期来看，知名货币分析师阿达姆布顿表示，伊朗在给欧佩克的一封信中提出，沙特阿拉伯需要将日产量降至950万桶，这意味着沙特阿拉伯需要在目前产量的基础上，将日产量削减100万桶；此前，沙特阿拉伯已经暗示将减产50万桶/天；伊朗的减产数字完全不现实，这表明伊朗并没有本着诚意达成减产协议。

伊朗石油部新闻机构莎娜表示，石油市场的整体形势主要受沙特、伊朗和俄罗斯立场的影响。沙特阿拉伯的立场尤其值得深思。由于国内经济问题和原油行业面临的挑战，沙特阿拉伯已经在减产，并试图与伊朗达成妥协。然而，由于沙特阿拉伯和伊朗之间的政治竞争，以及特朗普上台后给沙特阿拉伯带来的压力，沙特阿拉伯可能会寻求打破《阿尔及尔协议》，指责伊朗(可能还有伊拉克和俄罗斯)违反欧佩克减产协议，恢复石油市场稳定。

摩根士丹利表示，尽管欧佩克成员国之间的分歧日益增大，但欧佩克仍可能“凑合”达成协议，即使达成一项持续6个月的协议，也可能将油价推高至每桶50-55美元。即使欧佩克未能达成协议，一些观察人士认为，油价将跌至每桶35美元的预期过于“极端”，预计每桶40美元以下的油价不会持续太久。

惠誉表示，未来油价走势存在很大的不确定性。即使有可能达成欧佩克减产协议，减产协议是否会产生持久影响仍不确定。2017年，油价预计将呈现温和趋势，有可能出现缓慢复苏的迹象，并将维持对美国石油和原油每桶45美元的预期。保持2018年55美元/桶的油价预测，预计2019年油价为60美元/桶。油价在2018年之前可能会小幅上涨。

巴克莱表示，如果欧佩克达成协议，油价很可能会迅速升至每桶50美元以上。如果不能达成欧佩克协议，油价将面临巨大的下行压力。

汇通金融一汇通市场软件显示，北京时间10时16分，wti原油报45.43美元/桶；布伦特原油报价为每桶47.55美元。