东亚银行：憧憬特朗普的刺激经济措施 OECD上调全球经济增长预

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市场焦点

周一，欧洲和美国市场没有发布重要的经济数据。尽管11月份达拉斯联邦储备银行(Dallas Federal Reserve)的制造业指数升至10.2，大大超过了10月份预期的2.0和-1.5，但未能为美元提供进一步支撑。在连续三周上涨后，美元昨日获利回吐。美元指数一度回落至100.64，美元兑日元也从113上方跌至111.36。

上周触及纪录高点的美国股市周一也全线下跌。S&P 500指数下跌0.53%，至2201.72点，道琼斯指数下跌0.28%，至19097.9点，纳斯达克指数下跌0.56%，至5368.813点；罗素2000指数下跌1.3%，至1329.828点，结束了此前连续第15天的上涨记录。美国债务价格全面反弹，债券利率下降；10年期政府债券收益率下降4.5个基点，至2.31%，30年期政府债券收益率下降2.9个基点，至2.98%。

在沙特阿拉伯周五表示不会参加周一与非欧佩克产油国的谈判后，纽约原油期货下跌4%，至46美元左右。然而，欧佩克在周一又召开了一次高级别委员会会议，以尽力解决内部分歧，并在周三的全体会议之前敲定产量限制协议。周一，欧佩克继续其最后努力，推动纽约原油期货反弹2.21%，至47.08美元。正如昨日文章所述，产油国在限制生产方面的态度和立场在不断变化，即使它们有幸达成协议，也不可能完全根据自身利益来执行限制生产的协议。纽约短期石油价格预计将继续在43-49美元之间反复调整，美元/加元也将主要在1.33-1.36之间波动。

自特朗普当选美国总统以来，市场预计他将在上任后大幅减税，并推出大规模经济刺激措施，这将推动美国股市创纪录高点，并使经合组织(oecd)上调其经济增长预期。经合组织将明年全球经济增长预测从3.2%上调至3.3%，2018年的增长率将高达3.6%，为五年来最高，主要受美国刺激政策推动。与此同时，经合组织提高了对所有主要经济体的经济增长预测。预计2017年和2018年美国国内生产总值将分别增长2.3%和3.0%，欧元区将分别增长1.6%和1.7%，中国将分别增长6.4%和6.1%，日本将分别增长1%和0.8%。

图1:纽约石油(日线图)

资料来源:彭博

交易策略

美元指数:100点有望获得良好支撑，短期调整仍可被视为吸收的机会

图2:美元指数(日线图)

资料来源:彭博

美元汇率指数已经连续三周上涨。在上周升至近14年来的高点102.05后，该指数已回落至目前的101。由于过去三周的累计增幅相当大，超过了4%，而且现在是月底，在非农就业数据公布之前，出现了一些盈利订单。汇率指数有机会在短期内回落到100，但这一关口有望得到很好的支撑；美元的短期调整仍可被视为吸收的机会。

因为有利于美元中期走势的因素没有改变，包括:1)美国经济继续好转，支持美联储明年进一步加息；2)特朗普上台后，有机会大幅减税并推出大规模经济刺激措施，加快了美国的经济增长，反弹了通胀；3)美联储可能需要提高利率，以进一步扩大货币政策与其他央行的差距，并支持美元。

本周重要的经济数据

日期国家

数据

实际数字

市场预期

最后一个数字

11/28/2016 23:30

单位美国

达拉斯联邦制造业展望企业活动指数

十一月

10.2

1.5

-1.5

2016年11月29日07:30

日本

失业率

十月

3.0%

3.00%

3.00%

2016年11月29日07:30

日本

求职比率

十月

1.40

1.39

1.38

2016年11月29日07:30

日本

家庭总支出(同比)

十月

-0.4%

-1.00%

-2.10%

2016年11月29日07:50

日本

零售额(同比)

十月

-0.1%

-1.60%

-1.90%

2016年11月29日07:50

日本

零售额(月比率)

十月

2.5%

1.10%

0.00%

11/29/2016 15:45

法国

年国内生产总值比率

第三节(初始值)

1.10%

1.10%

11/29/2016 15:45

法国

Gdp(季度环比)

第三节(初始值)

0.20%

0.20%

11/29/2016 17:30

英国

净消费信贷

十月

1.7b

1.4b

11/29/2016 17:30

英国

住宅信贷净额

十月

3.2b

3.2b

11/29/2016 18:00

欧元区

经济信心指数

十一月

-

106.3

11/29/2016 18:00

欧元区

商业繁荣指数

十一月

-

0.55

11/29/2016 18:00

欧元区

消费者信心指数

11月(最终值)

-

-6.1

11/29/2016 21:30

加拿大

经常账户余额

第三季

-16.5亿美元

-19.86美元

11/29/2016 21:30

单位美国

Gdp年率化(季度比率)

第三节(修正值)

3.00%

2.90%

11/29/2016 21:30

单位美国

个人消费

第三节(修正值)

-

2.10%

11/29/2016 21:30

单位美国

Gdp价格指数

第三节(修正值)

1.50%

1.50%

11/29/2016 21:30

单位美国

个人消费支出核心指数(季度)

第三节(修正值)

-

1.70%

11/29/2016 22:00

单位美国

标准普尔核心美国房价指数(月度比率，季节性调整)

九月

-

0.61%

11/29/2016 22:00

单位美国

标准普尔核心20城市(月比率)(经季节性调整)

九月

0.28%

0.24%

11/29/2016 22:00

单位美国

标准普尔核心20城市(同比，未经季节性调整)

九月

5.20%

5.13%

11/29/2016 22:00

单位美国

标准普尔核心美国房价指数(同比，未经季节性调整)

九月

-

5.32%

11/29/2016 23:00

单位美国

消费者信心指数

十一月

101.2

98.6

11/30/2016 07:50

日本

工业生产(月比率)

十月(初始值)

0.10%

0.60%

11/30/2016 07:50

日本

工业生产(年比率)

十月(初始值)

-1.40%

1.50%

11/30/2016 08:01

英国

Gfk消费者信心指数

十一月

-3

-3

11/30/2016 08:30

澳大利亚

建筑许可证(月比率)

十月

2.00%

-8.70%

11/30/2016 08:30

澳大利亚

建筑许可证(同比)

十月

-6.20%

-6.40%

11/30/2016

日本

新住房开工(逐年)

十月

11.30%

10.00%

11/30/2016

日本

新屋开工数(年化)

十月

0.965米

0.984米

11/30/2016

日本

施工订单(同比)

十月

-

16.30%

11/30/2016

日本

小企业信心

十一月

-

48.3

11/30/2016 16:00

瑞士

Kof领先指标

十一月

-

104.7

11/30/2016

欧元区

Cpi估计值(同比)

十一月

-

0.50%

11/30/2016

欧元区

核心消费物价指数(同比)

11月(初始值)

-

0.80%

2016年11月30日

单位美国

Mba贷款申请指数

十一月二十五日

-

5.50%

11/30/2016 21:15

单位美国

Adp就业变化

十一月

160k

147k

11/30/2016 21:30

单位美国

个人收入

十月

0.40%

0.30%

11/30/2016 21:30

加拿大

国内生产总值(月比率)

九月

0.10%

0.20%

11/30/2016 21:30

单位美国

个人支出

十月

0.50%

0.50%

11/30/2016 21:30

加拿大

年国内生产总值比率

九月

1.80%

1.30%

11/30/2016 21:30

单位美国

实质性个人支出

十月

0.30%

0.30%

11/30/2016 21:30

加拿大

每季度年度国内生产总值

第三季

3.50%

-1.60%

11/30/2016 21:30

单位美国

Pce平减指数(月比率)

十月

0.30%

0.20%

11/30/2016 21:30

加拿大

工业产品价格指数(月比率)

十月

0.70%

0.40%

11/30/2016 21:30

单位美国

Pce平减指数(同比)

十月

1.50%

1.20%

11/30/2016 21:30

单位美国

核心pce(月比率)

十月

0.10%

0.10%

11/30/2016 21:30

单位美国

核心pce(年比率)

十月

1.70%

1.70%

11/30/2016 22:45

单位美国

芝加哥采购经理指数

十一月

52

50.6

2016年11月30日

单位美国

待完成的现有房屋销售(月比率)

十月

0.20%

1.50%

2016年11月30日

单位美国

待完成的现有房屋销售的年同比比率(无季节性调整)

十月

-

2.00%

11/30/2016 12/07

新西兰

建筑许可证(月比率)

十月

-

0.20%

12/01/2016 03:00

单位美国

美国联邦储备局米色手册

12/01/2016 07:00

澳大利亚

核心房价(月比率)

十一月

-

0.50%

12/01/2016 07:50

日本

公司利润

第三季

-

-10.00%

12/01/2016 07:50

日本

资本支出(同比)

第三季

-0.60%

3.10%

资料来源:彭博和东亚银行

本周重要经济数据(续)

日期，

国家

数据

实际数字

市场预期

最后一个数字

12/01/2016 08:30

日本

日经日本制造业采购经理指数

11月(最终值)

-

51.1

12/01/2016 09:00

中国

制造业pmi

十一月

51

51.2

12/01/2016 09:00

中国

非制造业pmi

十一月

-

54

12/01/2016 09:45

中国

财新中国制造采购经理指数

十一月

50.8

51.2

12/01/2016 16:15

瑞士

实际零售额(同比)

十月

-

-2.30%

12/01/2016 16:30

瑞士

采购经理指数-制造业

十一月

-

54.7

12/01/2016 16:55

德国

德国制造业采购经理指数

11月(最终值)

-

54.4

12/01/2016 17:00

意大利

失业率

十月(初始值)

-

11.70%

12/01/2016 17:00

欧元区

马克特欧元区制造业采购经理指数

11月(最终值)

-

53.7

12/01/2016 17:30

英国

马克特英国制造采购经理指数(季节性调整)

十一月

54.6

54.3

12/01/2016 18:00

欧元区

失业率

十月

-

10.00%

12/01/2016 18:00

意大利

Gdp wda(季度比率)

第三节(终值)

-

0.30%

12/01/2016 18:00

意大利

Gdp wda(年比率)

第三节(终值)

-

0.90%

2016年1月12日20:30

单位美国

挑战者裁员(同比)

十一月

-

-39.10%

2016年1月12日21:30

单位美国

首次申请失业救济人数

十一月二十六日

-

251k

2016年1月12日21:30

单位美国

连续申请失业救济金的人数

十一月十九日

-

2043k

2016年1月12日22:45

单位美国

美国制造业市场采购经理指数

11月(最终值)

-

53.9

2016年1月12日23:00

单位美国

建设支出(月比率)

十月

0.60%

-0.40%

2016年1月12日23:00

单位美国

供应管理研究所制造指数

十一月

52.1

51.9

2016年1月12日

日本

官方储备资产

十一月

-

12.428亿美元

2016年2月12日08:30

澳大利亚

零售额(月比率)

十月

0.30%

0.60%

12/02/2016 14:45

瑞士

Gdp(季度环比)

第三季

-

0.60%

12/02/2016 14:45

瑞士

年国内生产总值比率

第三季

-

2.00%

12/02/2016 18:00

欧元区

Ppi(月比率)

十月

-

0.10%

12/02/2016 18:00

欧元区

Ppi(年比率)

十月

-

-1.50%

2016年2月12日21:30

加拿大

劳动生产率(季度比率)

第三季

1.10%

-0.30%

2016年2月12日21:30

加拿大

失业率

十一月

7.00%

7.00%

2016年2月12日21:30

单位美国

非农业就业人口的变化

十一月

180k

161k

2016年2月12日21:30

加拿大

就业形势的净变化

十一月

0.0k

43.9k

2016年2月12日21:30

加拿大

全职就业变化

十一月

-

-23.1

2016年2月12日21:30

单位美国

2个月薪金净额修正

十一月

-

44k

2016年2月12日21:30

单位美国

私营部门就业人口的变化

十一月

170k

142k

2016年2月12日21:30

加拿大

兼职就业变化

十一月

-

67.1

2016年2月12日21:30

单位美国

制造业就业的变化

十一月

-2k

-9k

2016年2月12日21:30

加拿大

参与率

十一月

-

65.8

2016年2月12日21:30

单位美国

失业率

十一月

4.90%

4.90%

2016年2月12日21:30

单位美国

平均小时工资(月比率)

十一月

0.20%

0.40%

2016年2月12日21:30

单位美国

平均小时工资(年比率)

十一月

2.80%

2.80%

2016年2月12日21:30

单位美国

劳动参与率

十一月

-

62.80%

资料来源:彭博和东亚银行

东亚银行

2016-11-29