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《21世纪经济报道》记者了解到，除农行外，工行、建行和中行也准备在今年年底的董事会上考虑设立注册资本100亿元的投资子公司的计划。这些全资子公司专门从事债转股业务。
就像春天的大风，在夜晚来临。
以中国农业银行为代表的四大银行，以招商银行和民生银行为代表的股份制银行，已经盯上债转股这块“蛋糕”有一段时间了。
11月22日晚，中国农业银行(601288，BUY)宣布成立一家专门从事债转股的资产管理公司——农业银行资产。
《21世纪经济报道》记者获悉，招商银行(600036，BUY)、民生银行(600016，BUY)和长城资产管理公司将联合成立一家资产管理公司，专门从事债转股业务。
上海证券交易所的一些人士表示，他们也在筹备相关的资产管理公司，但合资还是独资仍在讨论之中。
10月10日国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《意见》)后，银行努力实现债转股的意愿日益明显。
许多银行竞相建立特许经营
不难看出，准备为债转股业务设立资产管理公司的银行数量在继续扩大。《意见》发布后，明确了债转股的业务范围和路径一家外资银行中国研究部的负责人告诉《21世纪经济报道》。
最近，中国建设银行(601939，BUY)签署了数百亿美元的债转股协议。
一位市场人士告诉《21世纪经济报道》记者，从目前建行两次单笔债转股的情况来看，其成功概率非常高。WISCO并入宝钢集团后，宝钢集团将实现一体化经营，偿付能力和流动性良好。在云锡集团的项目中，拟转股的项目都是市场上稀缺的矿产资源。
建行债转股项目组组长、信贷审批部副总经理张也在接受《21世纪经济报道》采访时表示:“债转股业务仍需要更多专业的实施机构。尽管银行现有的一些子公司具有股权投资功能，但这些公司也有其他业务。对于全国各地的债转股项目，从前期尽职调查、业务模式设计、资金筹集、投资后管理、日常运营管理到退出，都很难做到专业化。”
此前，在记者会上透露，我行正积极准备申请成立债转股资产管理公司，作为建行债转股的执行机构。
《21世纪经济报道》记者还了解到，除农行外，工行、建行、中行等三大国有银行也计划在今年年底在董事会设立注册资本100亿元的投资子公司。这些全资子公司专门从事债转股业务。
银行为什么要成立专门从事债转股业务的资产管理公司？美国广播公司副总裁娄·龙文的一篇文章可能会找到一些答案。10月21日，在《21世纪经济报道》上发表署名文章《以市场化债转股促进银企合作共赢》。楼龙文在文章中提出，要灵活选择债转股的实施机构。
楼指出，相对而言，银行在选择自己新设立的具有投资功能的子公司时更有优势。首先，它更有效率。第二，资本优势。第三，损益内部化。
楼还表示，商业银行欢迎其他实施机构通过市场化方式积极参与不良贷款债转股，既可以购买银行债权，实施债转股，也可以作为投资者参与投资商业银行新设立的子公司，充分发挥其专业和金融优势。
债转股业务可能不是常态
正如中国银监会副主席王肇星所说，债转股可能成功，也可能失败。对此，张承认，“股权投资本来就是一种高风险投资，所以投资对象主要是高净值客户和具有一定风险识别能力和承受能力的机构投资者，如保险基金、公共基金、养老基金等。”
《21世纪经济报道》采访的许多银行家表示，银行最近参与的债转股项目大多是低风险项目，债转股业务的可持续性还有待观察。“债转股不会成为常规业务。在具体情况下，可以通过自有资金与监管部门充分沟通和参与。”投资银行部门的一些人是这样认为的。
除了业务规模之外，银行还可以在成立资产管理公司以进行债转股后获得不良贷款。有没有可能成为隐藏不良资产或相互持有不良贷款的渠道？
张何明笑着说:“指导意见鼓励跨债转股，即接受其他银行的债权转股。我们不可能紧紧相拥。子公司是一个独立的机构。购买价格也是讨价还价的结果。如果价格太高，处理不好。如何解释转换后的无价值资产？”
招商银行相关人士在接受《21世纪经济报道》采访时表示，未来该行下属的资产管理公司在项目收购上可能不会有太大折扣。上述外资银行的中国研究部负责人表示，未来的债转股可能是高质量资产和不良资产的组合，因此资产组合折扣不大。
上述外资银行中国研究部负责人对债转股后该行的经营提出质疑。“虽然债转股有助于企业降低杠杆率，但在银行的资产管理公司成为企业的大股东后，它能掌握在企业股东大会上的发言权吗？然后推动企业改革和转型发展，考验银行的能力。"
标题：债转股盛宴：三大行年底拟增设100亿专司债转股子公司
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