钢价“调头直下”

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[最近钢铁价格的上涨受到今年上半年房地产市场的推动，并受到今年下半年焦炭和炼焦煤成本的支撑。这些因素的综合作用改变了2015年整个钢铁行业的亏损状况。然而，在业内人士看来，中央政府坚定不移地推进去产能工作是他们看好钢铁市场的原因]

钢铁价格在上涨了七个星期后“掉头向下”。

根据钢铁信息机构“我的钢铁”(My Steel)发布的最新报告，从今年11月11日至18日，国内现货钢价综合指数收于114.37点，单周下跌2.97%。自去年11月以来，由于煤炭和铁矿石等原材料价格的上涨，钢铁价格大幅上涨。铁矿石原料成本的上升和环境保护的限制，已成为支撑这轮钢铁价格上涨的逻辑。

钢材价格的下跌将影响钢铁企业的利润/0/房。在钢铁价格下跌的同时，焦炭价格在一周内(11月11日至18日)飙升了14.29%，达到近八年来的新高。

在供应方面，雾霾天气正迫使许多地区钢铁生产商被动减产。

据了解，山西省太原市已经启动了黄色(三级)重污染天气应急预案。根据有关规定，太原市钢铁、焦化、电力等重点行业的企业将限制生产和排放。11月7日和17日，河北省分别发布了第1号和第2号《大气污染防治调度命令》，成为中国第一个实施大气污染防治调度命令制度的省份。河南省环境保护厅环境监测总队负责人易介绍，通过组织重点地区水泥、钢铁企业实施高峰期生产，鼓励企业在此期间安排设备维护、检修和更换，有效减少河南省冬季大气污染物排放。

按照通常的思路，河北和其他主要钢铁生产省份宣布将限制产量，钢铁价格应该会进一步上涨，但这种情况并没有出现。

mysteel监测的高炉产能利用率显示，虽然各钢铁企业都在被动减产，但产能下降速度缓慢。11月13日，163家钢厂的高炉生产率仍为82.89%，仅比前一周低0.2个百分点。上周五，唐山地区的高炉生产率也达到了83.97%，甚至比前一周提高了0.88个百分点。换句话说，目前，钢铁生产企业不愿意减产，而且考虑到供热等因素，限产的实际效果可能不如预期。

受季节性因素影响，终端需求逐渐减弱，中国建筑钢材企业的直接供应有不同程度的减少，第二周呈现持续萎缩状态，下降幅度有所增加。上海钢铁联盟(300226，BUY)的研究表明，目前钢材市场基本确定进入冬季模式，即可以预测下游需求，尤其是建筑钢材的消费量。上周，mysteel的统计数据显示，237名交易商的建筑钢材日均成交量为13.08万吨，较上周下降了22.6%。此外，中国北方的冬季模式已经确立，建筑工地越来越不适合施工，这也降低了对钢材的需求。

中国的制造业还没有完全稳定下来，这也限制了钢铁价格的上涨。根据中国金融信息中心的数据，自今年年初以来，中国制造业的pmi一直保持在繁荣和衰退的边缘。华泰证券(601688，BUY)首席策略师薛和祥在接受《第一财经记者》采访时表示，中国制造业稳定的趋势已经确立，但仍需努力向上。

因此，江苏沙钢集团董事长沈文荣最近指出，在有效需求没有明显增加的背景下，近期钢材价格的飙升确实是不正常的。他大胆预测，这种价格飙升难以持续，目前的价格可能是未来两年的高点。

今年以来，钢价上涨提高了一些钢铁企业的心理预期，复工之风盛行。中国钢铁协会表示，中国今年的钢产量可能会略有增加，但2016年中国的钢消费量可能会下降1%。

产量和消费量的差异导致钢材库存增加，对钢材价格有一定影响。根据宝春钢铁网的数据，自7月中下旬的740万吨以来，中国主要城市的钢铁库存已连续三个月上升。截至10月中旬，中国主要城市的钢材社会库存量已升至850万吨。

尽管近期钢材价格表现良好，但光大证券(601788，BUY)并未对钢铁行业表现出乐观态度，其研究报告认为，钢铁行业的基本面不可能持续改善。东北证券(000686，BUY)内部人士黄启智对《第一财经记者》表示，钢铁行业基本面的改善是支撑钢铁价格的基础。

钢铁贸易企业的多位负责人向《第一财经记者》表示，近期钢铁价格上涨是受到今年上半年房地产市场的推动，以及今年下半年焦炭和焦煤价格的支撑。这些因素的综合作用改变了2015年整个钢铁行业的亏损状况。然而，在他们看来，中央政府坚定不移地推进去产能是他们看好钢铁市场的原因。

根据中国信用评级，2016年，钢铁行业的去产能工作进展顺利，甚至超过了年度目标，达到了“安全”退出的要求。但是，落后产能占全年产能下降的一定比例，产能主要是停产或半停产，涉及的产能较少，对行业基本面的改善尚未产生影响。

国家发展和改革委员会工业协调司巡视员夏农11月9日在全国冶金行业商会产能削减和转型研讨会上表示，1-9月份钢铁价格的大幅上涨不会改变中国钢铁产能削减的步伐，明年将继续推进钢铁产能削减。