新三板或注入新性感 “小蛮腰”广州塔冲刺建筑地标第一股

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中国网财经11月22日电(记者高小珂)在广州之行中，除了参观南沙湿地、听晚歌、观赏荔枝湾涌的美景外，参观广州塔、参观塔窑新城也是必不可少的。作为“羊城新八景”之一，广州塔被赋予了一个迷人的名字——小曼瑶。现在这个小蛮腰将进入资本市场，否则它将成为新三板的第一个里程碑。

2016年10月31日，这座标志性建筑的所有者广州塔旅游文化发展有限公司(以下简称“广州塔公司”)无法控制自己内心的“强大力量”，纷纷发布公告，表示将进入新三板市场。根据其公开转让说明书，公司业务多元化的战略理念需要强大的财务实力来支撑，因此希望资本市场强大的融资功能将有助于公司战略的顺利实施。

吃、喝、玩都可以。门票收入是“一个大家庭”

2010年10月1日，“小蛮腰”是世界第四高的建筑，仅次于迪拜的迪拜塔(828米)、东京的天空树电视塔(634米)和麦加的皇家钟楼酒店(601米)。开业当天，广州塔接待了8000名游客，成为广州都市旅游的新亮点。仅2010年一年，广州塔的门票收入就达到7201.23万元。

“小蛮腰”的背后是广州市国资委控制的“郭”的强势背景，英国奥雅纳咨询公司和荷兰iba事务所的灵感和智慧汇聚在柔软性感中。“小蛮腰”这个词一度成为广州新的时尚元素，门票收入也逐渐增加。据了解，2014年、2015年和2016年1-6月，广州塔的门票收入分别为2.42亿元、2.76亿元和1.28亿元，2016年1-6月广州塔接待游客人数达到685，300人。

从收入构成来看，旅游门票收入具有“一家独大”的特征。在主营业务收入中，票务收入2014年占48.18%，2015年占42.25%，2016年上半年占41.24%。同期，娱乐设施收入分别占25.68%、25.70%和20.88%，高端餐饮收入分别占16.58%、16.28%和19.06%。广告和其他收入分别占9.57%、15.77%和18.82%。

虽然广州塔的收入表现不错，但与a股市场的同行相比仍有很大差距。据媒体报道，广州塔日均客流量仅为东方明珠的27%，东方明珠的收入构成更加多元化，不仅包括旅游收入，还包括影视制作、电子商务和游戏。2016年上半年，东方明珠净利润达到19.29亿元。

资产负债率仍然很高，这在很大程度上取决于非经常性损益

2015年扭亏为盈后，广州塔上半年实现利润5431万元，比2015年全年利润2880万元增长近一倍。虽然“小曼瑶”的收益能力并不弱，但由于前期资本投入量较大，广州塔目前的资产负债率仍然较高。该公司表示，“公司目前的融资渠道相对有限，主要依靠银行贷款的间接融资模式。多元化经营的战略理念需要强大的资金支持。广州市投资和政府借贷主要依赖非经常性损益。”

据统计，2016年上半年、2015年上半年和2014年上半年的负债总额分别为25.7亿元、37.6亿元和31.3亿元，资产负债率分别为72.90%、82.24%和85.71%。根据财务计算，如果广州塔在新三板上市后转让10%的股份，融资金额可能在6亿元至14亿元左右，这可以减少约50%至25%的债务，大大减轻当前的债务负担。

因此，广州SASAC大力推动“小曼瑶”上市。广州SASAC可谓新三板的“老司机”。2015年12月4日，广州市国有资产监督管理委员会发布了《市国有资产监督管理委员会积极推进第二批重点企业在新三板上市》的通知，其中指出:“经市国有资产监督管理委员会审议同意，广州塔公司、宋行电气、摩卡创新、人民印度有限公司、新能源开发公司、中国咨询公司、融资担保公司等9家企业， 越秀投资和羊城都市报应申请在新三板上市，并列入第二批新三板上市重点企业名单。 下一步，SASAC将继续按照“一个成熟公司带动一个成熟公司”的原则，支持优势企业在新三板上市，引导企业利用多层次资本市场做强做大。”

截至2016年11月21日，SASAC广电计量、森宝电气、汇通金融、百花香料、中诚保险、摩卡创新、宋行电气、仁银股份、珠江体育共9家企业在新三板上市。

即使有政府的大力支持，在广州市面前也不能忽视的问题是“没有房产证”。根据广州塔的公开出让说明，截至2016年6月底，广州塔尚未取得新电视塔项目的土地使用权证和地上建筑物的房屋所有权证。此外，根据当时的出让合同，待使用单位拆迁结束并填写拆迁资料后，需要按照有关规定重新收取国有土地使用权出让金。因此，公司仍面临着重新收取土地使用权出让金的风险。