两天蒸发超1万亿美元！特朗普胜选标志着30年牛市的终结？

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特朗普在总统选举中出人意料的胜利可能标志着30多年来全球债券市场牛市的结束。美国经济增长的加速和通货膨胀率上升的预期将使投资者更喜欢股票市场而不是债券市场。

特朗普当选后的两天内，全球债券市场蒸发了逾1万亿美元，这是过去一年半以来最糟糕的表现。市场认为，特朗普政府将推出刺激商业投资和支出的政策，这将推高通胀率。

“我们发现债券市场的情绪已经发生了变化，”双线资本首席执行长冈德拉齐(Gundrazi)说。人们已经开始退出债券市场，重返股市。这一过程持续了五年，其间回报率缓慢上升。双线资本管理着1060亿美元的资产。

根据路透社的数据，美国长期国债收益率达到1月以来的最高点，30年期国债收益率达到2009年1月以来的最大周涨幅。

在股票市场上，蓝筹股道琼斯工业平均指数上周五创下五年来最好的一周，并收于历史最高水平。

德国10年期政府债券的收益率升至8个月来的最高水平，而英国10年期政府债券的收益率刷新了自英国决定退出欧盟以来的最高水平。

美国银行美林全球大盘指数本周下跌1.18%，为2015年6月以来最大跌幅，相当于蒸发了1万多亿美元。政府债券指数下跌1.91%，为2009年6月以来的最大单周跌幅。

许多投资者对此没有准备。

许多投资者希望依靠保险公司和养老基金，以及受负利率影响的欧洲和日本投资者来维持债券市场的牛市。

太平洋资产管理公司(Pacific Asset Management Co .)资产配置部首席投资官米希尔沃拉(Mihir worah)表示，我们看到收益率大幅反弹了吗？做出这样的结论还为时过早。

高盛和美国银行美林预测10年期美国国债收益率将升至2.50%，周四收盘时他们的预测是2.11%。美国债券市场周五退伍军人节休市。

英国退出欧盟的第二次公投？华尔街顶级债券公司的基金经理和分析师正在评估特朗普的胜利是否会对金融市场产生与英国投票退出欧盟时同样的影响。英国退出欧盟公投结果公布后，欧洲股市大幅下跌，但截至8月中旬，所有失地均已收复。即便如此，投资者仍在等待英国退出欧盟的细节，这与等待特朗普的具体政策是一样的。

西方资产管理公司(Western Asset Management Company)的基金经理马克林德布卢姆(Mark lindbloom)表示，考虑到目前的不确定性，我们需要更多缓冲。这正是全球债券市场正在发生的事情。西方资产管理公司管理着4450亿美元的资产。

特朗普在竞选期间表示，他将削减税收，增加贸易限制，并增加基础设施方面的财政支出。目前还不清楚特朗普在竞选期间提出的计划有多少可以付诸实施，以及将对经济产生多大影响。

自选举日以来，投资者对美国债券市场10年通胀预期的评估已升至2015年7月以来的最高水平。

债券市场和股票市场的趋势表明，无论特朗普做什么，在共和党控制的国会的帮助下，都将有助于提振美国经济。美国今年的经济增长率是2%。

德奇证券(Deqi Securities)首席市场分析师阿特霍根(Art hogan)表示，将目前的形势视为大规模资本轮换还为时过早。许多年前，我们提出了大轮子运动的概念。但我不认为我们目前处于大轮换阶段。婴儿潮一代是比千禧一代更有投资价值的资产。

投资者认为，在减税和更多政府支出的刺激下，美国的经济增长将会加速。投资者对金融股和生物技术股持乐观态度，上周五，这两类股票推动S&P 500指数创下2014年以来的最大单周涨幅。

霍根指出，如果要实现从债券到股票市场的资本轮换，全球经济需要实现增长，全球央行也需要停止宽松的货币政策。

抗通胀国债的吸引力尽管特朗普赢得选举后投资者出售了大部分债券，但投资者仍在囤积抗通胀国债，以对冲不断上升的通胀。

tcw公司的基金经理Brian smith表示，目前市场上的许多投资者都对抗通胀国债非常感兴趣。Tcw公司经理的资产为1970亿美元。

在截至11月9日的一周内，投资者购买了10亿美元的抗通胀国债，这是自2002年10月以来的最大单周购买量。

在英国退出欧盟的公投后，特朗普的获胜伙伴美国国债收益率上升，改变了国债的市场趋势。

此外，美国国债收益率上升的部分原因是美联储官员表示，他们将在年底加息。市场认为，美联储年底加息的可能性正在增加。

此外，美国原油价格的反弹进一步加剧了市场对通胀率上升的担忧。这也被视为债券收益率上升的另一个因素。

太平洋资产管理公司的沃拉说，通货膨胀率的上升趋势已经非常明显，并且正在进一步加速。空提高了美国国债的收益率，但空的收益率并不高。(奥斯卡)