齐鲁银行20亿优先股好吃难消化 存四大经营风险

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中国网财经11月15日电(记者张秉君)近日，齐鲁银行宣布完成20亿元优先股融资，并冠以“创新层”、“银行股”、“地方政府和银监局的宠儿”的标签，齐鲁银行迎来了20周年华诞，风光无限。

然而，齐鲁银行负债高、不良资产率高、贷款集中度高、表外业务风险高。广州夏军投资有限公司总经理黄剑飞告诉中国网银记者，总体来说，优先股的风险相对较小，但齐鲁银行发行优先股的周期较长，投资者应充分考虑退出问题。

资本充足率连续三次下降，依靠优先股来补血

优先股是一种舶来品，在沪深股市已经很久没有出现了。自新三板试点发行优先股以来，齐鲁银行一直在“追逐”优先股。截至发稿时，只有齐鲁银行完成了新三板优先股的发行，募集了20亿元，这是如此迫切，我们可以从补充资本充足率的迫切需要开始。

根据公开数据，自2012年以来，齐鲁银行资本充足率连续三年下降。2012年至2015年，齐鲁银行资本充足率分别为13.07%、11.64%、11.15%和11.69%。2016年上半年末，齐鲁银行资本充足率为12.21%。虽然齐鲁银行的资本充足率高于监管机构要求的最低资本充足率，但其持续下降值得关注。

发行优先股不是齐鲁银行的第一次增资。2015年，齐鲁银行非公开发行4.72亿股，募集资金15亿元，补充银行核心资本。

20亿股优先股既美味又难以消化

据发行部披露，齐鲁银行向7家投资者无限售2000万股优先股，每股100元募集20亿元。该优先股年利率为5.43%，发行期为5年。

专业人士就投资该优先股向《中国网报》表达了不同意见。一家券商的做市商告诉中国网银记者，从做市商的角度来看，这些大企业(齐鲁银行等。)并没有被排除在外，参与可以从投资的角度来考虑，但银行收入的增长是可以预见的，而且购买价格不应该太高。

黄剑飞表示，总体而言，优先股的风险相对较小，但齐鲁银行发行优先股的周期有些长，经济周期可能会影响银行业，这对投资者不利。如果期限更短，比如两三年，对投资者的影响很小。

联讯证券新三板首席研究官傅立春向《中国金融网》记者表示，目前银行业面临巨大的经营压力，贷款业务面临诸多不确定因素。尽管银行优先股的风险相对较小，但投资是有风险的。

中国网银记者询问，目前齐鲁银行仍在新三板市场实行协议转让，普通股和优先股都难以退出。

高利润增长和高不良率增长齐飞

根据2016年上半年的报告，齐鲁银行上半年实现营业收入25.75亿元，同比增长43.89%；上市公司股东应占净利润8.11亿元，同比增长55.38%，在新三板排名第一。但2016年上半年，齐鲁银行负债总额为1629.25亿元，资产负债率为94.01%，高于巴塞尔协议要求的商业银行资产负债率92%的警戒线。

同时，齐鲁银行的客户高度集中在周期性强的行业。截至2015年12月31日，本行对制造业、批发零售、租赁及商业服务、建筑业和房地产业的贷款分别占公司贷款余额的18.45%、15.46%、9.24%、7.17%和5.33%。黄剑飞认为，在未来一段时间内，周期性行业将普遍面临回调问题，齐鲁银行的业务结构决定了其业务风险相对较高。

根据银监会相关监管指引，单个客户的贷款余额不高于银行净资本的10%，单个集团客户的信贷余额不高于银行净资本的15%。截至2015年12月31日，公司十大单笔借款客户发放贷款余额为48.1亿元，占贷款余额总额的6.90%，占净资本的43.38%。

此外，齐鲁银行2014年、2015年和2016年上半年的不良贷款率分别为1.72%、2.19%和2.13%，高于同期国内城市商业银行的不良贷款率。

著名经济学家邹平佐在接受《中国网银》记者采访时表示，齐鲁银行的不良资产率偏高，表明其可能存在三个问题:一是银行内部管理存在问题；二是区域经济普遍不景气导致不良资产系统性增长，这可能与山东省中小企业问题有关；第三，要注意银行的资产配置。

应注意表外业务的高风险

截至2014年底、2015年底和2016年上半年，齐鲁银行分别签发信用证26.32亿元、19.64亿元和45.86亿元；同期担保金额分别为5.15亿元、14.83亿元和17.91亿元；同期银行承兑汇票分别为280.31亿元、340.38亿元和322.12亿元。齐鲁银行在其优先股发展计划中披露，如果客户无法开展表外业务或无法从客户处获得偿付，其财务状况和经营业绩将受到不利影响。

据《中国信息报》报道，中国人民银行研究局首席经济学家马军表示，表外财务管理尚未正式纳入央行宏观审慎评估(mpa)的广义信贷范围，但央行将根据模拟计算研究正式纳入的时机和具体方案，并指导银行加强表外业务风险管理。

针对表外业务存在的风险，马军指出，一些银行的表外理财业务发展迅速，需要引起重视。

同时，齐鲁银行在2016年半年度报告和2015年年度报告中指出，同期表内业务最大敞口金额的43%以上来自贷款和垫款。

记者多次拨打齐鲁银行的官方电话号码，但截至记者发稿时，尚未获得联系方式。

发展过快隐藏着担忧

根据公开资料，齐鲁银行的前身可以追溯到1996年17家城市信用社的合并组建。本行于2015年在新三板上市，被评为首批创新企业。山东银监局和济南银监分局多次向齐鲁银行颁发“好银行”荣誉。这一方面证明了齐鲁银行正以极快的速度发展，另一方面，快速发展的隐忧也在所难免。

2016年上半年，齐鲁银行两次受到处罚:2016年4月6日，齐鲁银行天津分行因违反票据业务被天津银监局行政处罚，罚款20万元。根据尹青建费决字[2016]第5号，2016年5月16日，青岛银行青岛分行因在贷款转让过程中违反质押贷款规定，被青岛银监局罚款20万元。

历史上，齐鲁银行也经历过一次大规模的危机。据《新世纪周刊》等报道，2010年12月，涉嫌伪造数十亿金融票据的刘继元一案被侦破。报告指出，本案的核心是刘某某与齐鲁银行、企业之间多年来一直存在的第三方存贷款质押业务。中国财富网还报道称，该行现任董事长王晓春涉嫌通过“转移猫猫鼠的位置”来推卸责任。