监管重拳缘何难压 “煤炒疯”

本篇文章1685字，读完约4分钟

热点跟踪

我们的记者元泛

11月10日上午开盘时，以煤炭为龙头的黑色商品延续了之前的“疯狂市场”。就在两天前，三大交易所刚刚联手扼杀“煤炭投机狂潮”，国家发改委召开了六次煤炭企业会议，以遏制煤炭价格的过度上涨。

逃跑

黑色产品无疑是2016年期货市场的主导华丹。以煤炭为龙头，黑色商品一直在不断上升。在过去的一个月里，炼焦煤和焦炭期货上涨了50%以上，今年的涨幅超过了一倍。

为了抑制被称为“历史上最好的”黑色体系失控的疯狂，监管当局联合包围了它。

11月3日，国家发展和改革委员会召开了“关于规范煤炭企业价格的警示会议”，要求煤炭企业主动降价。自国家发展和改革委员会连续六次召开煤炭企业会议以来，已经过去了近两个月，会议的目的是在降低产能和确保供应的前提下，抑制煤炭价格的过度上涨。基于此，许多煤炭企业集体降低了煤炭价格。从11月3日起，中国煤炭能源集团在现有基础上下调动力煤现货价格10元/吨。随后，神华集团和伊泰集团决定在原有基础上降低煤炭现货价格10元/吨。11月7日，根据兖矿集团的公告，兖矿煤业自11月7日起对其总部的煤炭价格进行了调整，其中总部各流向的动力煤(洗煤和混煤)减少10元/吨，各矿井煤泥减少5元/吨。

随后，三大交易所也牺牲了杀手——“更高的手续费”，并加大了对日内高频率黑市交易的打击力度。自2016年11月9日起，螺纹钢1701合同的交易费用由交易金额的万分之一调整为交易金额的万分之二；天然胶1701合同的交易费从成交额的0.45%调整到万分之一。自11月8日晚在正商所交易以来，热煤品种当日平仓手续费标准按30元/手计算。从11月11日夜间交易开始，如果客户当天单笔动力煤合同交易量超过8000个(含)批次，当天交易量超过2000个(含)批次，当天合同交易费将增加30元/批次。焦炭和炼焦煤品种的最低交易保证金标准提高到11%，价格限制从大商会8日的结算调整到9%。自11月8日夜间交易以来，焦炭和炼焦煤品种的非日交易费标准从交易额的0.6 ‰提高到1.2 ‰。

11月9日，中国证监会再次发出通知，要求所有期货公司不得从事融资业务或以任何形式参与融资业务，不得为融资活动提供便利。据悉，中国证监会多次向各期货交易所和中国期货市场监测中心发出风险警示函，要求加强对交易、结算和交割等关键环节的监管，严格防范交易和结算风险，加强对异常交易行为的监管，加强对违法违规行为的查处，严格防止投机性资本操纵市场价格。

尽管监管者经常干预，但很明显，对黑色体系的疯狂并没有太多的抑制。11月8日开市时，黑色品种一度跳水，动力煤主合同甚至下跌，但11月9日，除动力煤外，黑色品种再次创出新高，铁矿石日产量上升，焦炭和炼焦煤继续飙升，螺纹钢、聚丙烯、聚氯乙烯和热轧卷钢上涨超过4%，上海银、橡胶、塑料和上海铜上涨超过3%，上海金和上海镍上涨超过2%。

疾病根源

自今年年初以来，监管当局第二次重拳出击，但很难压制飙升的黑色体系。疾病的根源在哪里？业内期货分析师普遍认为，黑市价格飙升的主要原因是供应方改革限制了高过剩、高能耗和高污染行业的产能。贵州省一位煤炭分析师告诉记者:“今年6月份，贵州煤炭供需失衡的情况已经在8月份得到了分析，煤炭价格将飙升。”

这位分析师表示:“目前，贵州省标准煤窑含税420-450元/吨，明年3月将回归合理价格，含税320元/吨。”

一些分析师还表示，人民币贬值增加了进口商品的成本，充足的流动性也有助于资金积极进入商品市场。

针对近期煤炭价格上涨出现的异常情况，国家发改委副秘书长、投资司司长许11月9日表示，“我们必须对近期煤炭价格上涨有一个清醒的认识，这是由阶段性需求变化和个人炒作造成的。”它也起到了推波助澜的作用，并且有不合理的成分。这不是长期趋势。煤炭产能过剩的现状没有改变。”

一位不愿透露姓名的期货交易员在电话中告诉记者，煤炭是否过剩。这些基本信息不再重要。最初，生产能力启动了这一波市场，但后来，因为股市基金进入了期货市场，它现在是市场的游戏阶段。看涨者必须击碎空的头，这就是为什么监管在此时相对较弱