美股财报预期蒙尘 A股整体趋好

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我们的记者元泛

a股进入第三季度报告的密集披露期。受之前良好预期的影响，上证综指在10月11日连续四年下跌。然而，受10月11日美国股市表现的拖累，这两个城市在10月12日早盘均开盘走低，前一天领涨的电信、钢铁和航运行业领跌。个股下跌越来越多，整体低位全天波动。上证综指收盘下跌0.22%，至3058.5点；深圳成份股指数收盘上涨0.06%，至10788.59点；创业板指数收盘下跌0.05%，至2209.69点。

美国股票收益报告预计将是悲观的

北京时间10月11日晚，随着铝业巨头美国铝业公司(aa)财务报告的公布，美国股市进入了金融季。

光大银行全球市场主管克里斯加芬尼(Chrisgaffney)表示:“美国铝业在美国股市收益季一直表现最佳，被视为工业需求的第一指标。”人们需要看到企业收入保持强劲，尤其是当市场预期美联储开始加息时，企业将面临不那么宽松的环境。美国股市目前和未来的主要驱动力将是公司财务报告。"

然而，根据财务报告，美国铝业实现利润1.66亿美元，或每股33美分，相比之下，去年同期为4400万美元，或每股6美分。剔除特定项目，美铝的每股收益为32美分，高于去年同期的21美分。汤森路透调查的分析师曾预计美国铝业平均每股盈利35美分。季度收入同比下降6%，至52.1亿美元，低于分析师此前预测的53.1亿美元。

截至美国股市收盘，美铝股价下跌3.60美元，收于27.91美元，跌幅为11.42%，此前曾触及27.89美元的低点，为五年来最大单日跌幅。

美铝的糟糕表现令市场担心下一个盈利季的整体表现，并给整个美国股市蒙上阴影。当天，美国股市下跌逾1%。在S&P 500指数的11个主要板块中，0上涨，11下跌，而能源板块领跌。23只股票上涨，480只股票下跌，2只股票收盘持平。就成份股而言，韩元领涨，ilmn领跌。

高盛(Goldman Sachs)首席美国股票策略师大卫科斯廷(Davidkostin)预测，美国公司第三季度的业绩将令人失望。他表示:“决定意外表现的可变因素包括美国经济增长、利率、油价、美元汇率变动以及每股收益的修正等。”这五个因素中有四个改变了方向，每股收益意外增加的公司比例将低于平均水平。此外，高盛(Goldman Sachs)关于美国经济活动的自营指标显示，与2015年同期相比，今年第三季度美国经济增长乏力，美国10年期政府债券收益率下降将拖累银行和其他金融机构的利润。"

factset的最新数据还显示，今年第三季度S&P 500公司的利润将下降2%。

a股整体走势正在好转

a股上市公司在第三季度报告中的整体表现趋于好转。截至11日，沪深两市共有1160家a股上市公司发布了今年第三季度业绩预测。其中，预喜公司777家(包括预增、持续盈利、扭亏和微增)，占1160家上市公司的67%，占a股上市公司总数(2933家)的26.49%。

受益于供给侧改革，钢铁、有色金属、建材等上游产业利润增速将继续提高，而汽车、医药、生物(Aiji、净值、信息)等下游消费产业利润增速将逐步提高。国防、军工等国家重点产业有望保持高度繁荣，农林牧渔业利润增速将因周期性扩张而大幅提高。

由于今年上半年钢材价格上涨，上市钢铁企业第三季度报告更加乐观。目前，在已披露第三季度业绩预测的10家上市钢铁企业中，有9家是盈利前的，西宁特钢只有1家是亏损前的。制药行业也表现良好，有63家公司预测了第三季度报告的结果，其中90%表现良好。

郭进证券(Securities)分析师李丽凤表示，内生增长和外延增长共同推动了中小板公司的上行表现。统计显示，过去一年，共有145家中小板企业进行了对外并购，占18.1%。从幸福前的比例来看，幸福前在M&A延伸企业绩效中的比例为83.4%，高于内生增长型企业(73.4%)。考虑到M&A的推广法规将来会越来越规范，投资者仍需警惕未来政策变化对中小企业绩效的影响。

从目前第三季度报告披露的情况来看，一些中小股尤其受到基金的青睐，它们已经增持基金或新买入基金。

安信证券首席投资顾问张德良认为，第三季度或第四季度业绩增长可能出现拐点的上市公司将更受机构关注。他建议投资者不要简单地、静态地看上市公司的业绩增长，而要看其增长的可持续性，这样可能更安全。