22日盘前研报精选：10股有望爆发

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证券时报网络。11月22日，

纪信科技:风电枢纽龙头(爱基、净值、信息)的转型升级正逢其时

组织机构:国联证券

纪信科技计划与上海周凌投资管理有限公司共同成立一家产业基金及基金管理公司，该产业基金的初始募集目标为3.03亿元，公司作为有限合伙人出资1亿元。

投资点:

风力发电枢纽全球领先企业。该公司主要从事R&D和风力发电部件的生产，包括轮毂、底座和轴承座等风力发电铸件。目前，公司已形成风电关键零部件的模具、铸造、加工、涂装一条龙配套生产能力，是全球最大的风电铸件制造商。公司综合实力处于行业领先地位，生产能力为18万吨/年(全球生产能力约为50万吨)，主要客户包括ge、vestas、Goldwind Technology等全球风力发电机制造商。

风力发电行业的趋势正在改善，公司将受益匪浅。我们预计，在2018年降低风电基准价格的政策下，国内风电行业将在2017年掀起一波安装热潮，规模可能会超过2015年的高点30千兆瓦。同时，随着风电利用小时收购保障政策的实施、风电企业直供规模的扩大、UHV建设的推进等有利因素，风电削减率将逐步提高，风电装机容量将成为发电集团的首选能源。该公司的国内业务约占60%，这将大大受益于国内市场的复苏。

在海外业务方面，公司与通用电气、维斯塔斯等企业建立了良好的合作关系；在全球各国都在推进碳减排的背景下，风力发电的发展前景也十分看好。

建立风电产业基金，是企业转型升级的合适时机。为推进企业转型升级战略，建立风电场项目融资渠道，促进与主营业务相关的M&A投资，公司拟设立规模不超过10亿元的风电产业基金。其中一期规模为3.03亿元，公司作为有限合伙人出资1亿元。目前，公司正在逐步推进风电场的运营，这有利于增加公司的利润，平滑业务波动；同时，公司将推进与主铸造厂相关的智能制造领域的投资和并购，实现可拓发展。

给出第一次覆盖的推荐评级。我们预计公司2016年至2018年的收入为16.55/21.03/25.23亿元，净利润为1.17/2.01/2.33亿元，是当前股价pe的49/28/24倍。考虑到公司风电轮毂的领先地位稳定，企业转型升级正在逐步推进，我们对公司中长期发展前景持乐观态度，并首次给出推荐评级。

风险警告。1.政策风险。2.原材料价格波动风险；3.宏观经济增长的下行风险。

(证券时报新闻中心)