专家预测2016年GDP增长6.7% 应注意防范债务风险

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临近年底，中国经济的年度“表现几何”备受关注。一些行业专家近日出席中国宏观经济论坛(2016-2017年)，表示由于世界经济复苏乏力、中国增长周期调整、产能严重过剩等多种因素，中国经济增长仍面临下行压力。建议在坚持积极财政政策和深化改革的同时，要注意防范债务风险引发的债务危机。

与此同时，论坛发布了《中国宏观经济分析与预测(2016-2017)——稳定增长与风险防范双重底线的宏观经济》报告。

据估计，年国内生产总值将增长6.7%

中国人民大学经济研究所副所长毛振华表示，今年前三个季度的经济增长率为6.7%。尽管低于去年的整体水平，但仍有徘徊在底部的迹象。“但是，由政府主导力量推动的经济稳定基础还不牢固，经济运行中的一些深层次问题还没有得到解决。资产泡沫问题日益突出，局部风险不断扩大，对宏观经济和民生影响巨大的房地产泡沫不断积累，房地产价格飞涨；私人投资的增长下降；债务的结构性风险日益突出，特别是非金融企业的结构性问题、产能过剩和地方供给不足依然严重。考虑到全年的情况，预计2016年国内生产总值增长率将达到6.7%。

中国国际经济交流中心副主任、原中共中央政策研究室副主任郑新立认为，今年前三季度，中国经济总体上仍处于合理运行区间，结构调整出现了一些新亮点。经济运行中的主要矛盾是下行压力仍然很大，特别是投资结构严重扭曲，可以概括为“三高三低”。首先，国有投资增长迅速，私人投资疲软；第二，房地产投资增长迅速，制造业尚未走出底部调整；第三，海外投资激增，而国内投资增长缓慢。

"就当前宏观调控而言，必须处理好三个辩证关系."郑新立指出，首先是要处理好长期和短期的辩证关系；二是处理好供求关系；第三，要处理好内需和外需的关系。

防止债务风险引发债务危机

“中国经济运行中的许多深层次问题在本质上与债务问题密切相关，比如资产泡沫的积累。事实上，大量投资于‘债务投资’驱动模式的资金正在等待股市、债市和房地产市场的机会。”毛振华认为，引发当前经济危机的潜在诱因和因素开始表明，有必要防止债务危机甚至由债务风险引发的经济危机。

事实上，中国目前的整体债务已经到了“临界点”。报告显示，从非金融企业的负债率来看，总负债率(254.9%)远远高于比索危机前的墨西哥(77.7%)和亚洲金融危机前的泰国(188.8%)，略高于金融危机前的美国(238.5%)，接近金融经济危机前的西班牙(262.5%)。

上海崇阳投资有限公司总裁兼首席经济学家王庆表示，应该理性对待不断上升的负债率。首先，经济的资本密集度正在增加。在这个阶段，资产回报率、利润率和效率都在下降。因此，债务与国内生产总值的比率不断上升，这实际上是资产快速增长的体现。其次，中国债务占gdp比重的上升与其说是杠杆率的上升，不如说主要反映在全球危机以来中国企业面临的巨大困难和日益恶化的收益上。

王庆认为，尽管中国目前的债务水平很高。然而，就资金来源结构而言，来自国外的资金很少。在宏观层面上，经常账户仍然是盈余，这不依赖于国债资金，或者说资金的边际来源是国内。其次，目前贷存比仍低于1，大部分或绝大部分资金仍为散户资金和普通人存款(603，883，买入)，这意味着整个债务结构的稳定性和可持续性相对较高。