以开放促进金融市场健康发展

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深港通开通倒计时。

11月18日，“深港通”首次在广东深圳举行。深交所总经理王建军在启动仪式上表示，各项准备工作已基本完成，深港通已进入倒计时。港交所集团总裁李小嘉在接受媒体采访时表示，“一切准备就绪，只需要一声枪响。”

从今年的《政府工作报告》中，就提出要适时启动“深港通”，8月16日，李克强总理在国务院常务会议上明确表示，国务院已经批准了“深港通实施方案”，各方对“深港通”一直寄予厚望。特别是自2014年底沪港通试点启动以来，整体运行平稳有序，经受住了市场考验，达到了预期目标，增强了各方对深港通顺利开通的信心和期望。

当前，中国资本市场迎来了一个双向开放的新时代。然而，总体而言，中国资本市场的双向开放程度仍有待提高，国内资本市场的制度建设、投资理念和发展程度亟待提高和升级。也就是说，中国资本市场的开放不仅对空具有巨大的开放作用，而且具有重要的开放意义。

一方面，外国投资者进入中国资本市场特别是股票市场的比例相对较低。数据显示，2016年初，外资持有深圳a股的比例不到1.2%。即使把沪市包括在内，国际投资者在mainland China股市的投资比例也只有2%左右，与外资持股比例超过20%的香港、日本等相对成熟的股市相差甚远。

另一方面，从“走出去”的角度来看，许多优秀的国内企业，尤其是高科技和互联网企业，纷纷在香港和美国上市，但大多数普通国内投资者难以分享这些高增长企业的红利。例如，以国内互联网公司阿里巴巴、腾讯、百度和京东为代表的中国经济转型龙头企业，都选择了海外上市。通过沪港通和深港通，a股市场的合格投资者可以通过沪港通渠道投资于在香港上市的优秀公司。

中国的资本市场仍然是开放的空，这也成为业界的共识。本报专家委员会委员、中国银行业协会首席经济学家巴曙松最近表示，从中国资本市场开放的现状来看，双向开放的空空间仍然很大。他说，中国已经是世界第二大经济体，国际贸易额居世界首位，但国际资本市场上以人民币计价的金融产品很少。因此，巴曙松认为，中国资本市场双向开放潜力巨大，投资者迫切需要一个高效的国际资产配置平台。“沪港通”和“深港通”就是这样的平台。

从对外开放的角度看，李克强总理明确指出，在沪港通试点成功的基础上推出深港通标志着中国资本市场朝着法制化、市场化和国际化的方向又迈出了坚实的一步，具有多方面的积极意义。一是有利于投资者更好地分享两地经济发展成果，进一步扩大内地与香港股市互联互通的投资对象范围和额度，满足投资者多元化跨境投资和风险管理需求。二是有利于推进内地资本市场的开放和改革，进一步借鉴香港成熟的发展经验，吸引更多海外长期资金进入a股市场，改善a股市场投资者结构，促进经济转型升级(爱记、净值、信息)。第三，有利于深化内地与香港的金融合作，充分发挥深港两地的区位优势，促进内地与香港经济金融有序发展。第四，有利于巩固和提升香港的国际金融中心地位，推动人民币国际化。

事实上，沪港通和深港通都是中国资本市场双向开放的关键步骤，也是中国金融业通过开放健康发展的缩影。

近几年来，中国资本市场双向开放程度不断加深，各领域对外开放的广度和深度不断扩大。从批准设立中外合资证券公司和中外合资基金管理公司，到允许外商投资企业在中国境内发行股票和债券，从实施qfii和rqfii制度，到试点推出沪港通，一系列开放措施使中国资本市场发生了重大变化，国际影响力不断增强。

特别值得注意的是，根据党中央、国务院关于人民币国际化和资本项目可兑换的总体规划，近年来中国债券市场对外开放步伐加快，“走出去”和“引进来”都取得了一定进展。例如，在“引进”方面，有关部门稳步推进海外机构在银行间债券市场发行债券，不断放开海外机构在银行间债券市场的投资。截至2015年底，共有292家境外机构投资银行间债券市场，总投资1.98万亿元。

对外开放是国家繁荣发展的必由之路，也是当代中国最鲜明的特征。当前，中国已进入构建全面开放新格局的历史时期。“十三五”规划纲要提出全面推进双向开放，促进国内国际要素有序流动、资源高效配置和市场深度融合，加快培育国际竞争新优势。从金融角度看，包括资本市场在内的金融业对外开放是中国金融业发展的必然要求，是整体对外开放的重要组成部分，对提升中国金融业的国际竞争力和服务实体经济发挥了重要作用。

在“深港通”等待“发令枪”的同时，各方也将目光投向了更长远的未来，期待着中国金融市场的进一步开放。特别是，随着人民币被纳入特别提款权货币篮子，外国投资者对人民币的信心将继续增强，持有人民币资产的意愿将继续增强。根据既定计划，中国将稳步扩大债券市场和股票市场等金融市场的开放。深港通作为一项重要的对外开放措施，在推出之际，无疑引起了国内外的广泛关注。