美联储加息风暴料更将猛烈

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许巍

12月15日，在一年的沉默之后，美联储终于为提高利率敲起了警钟。利率提高了25个基点，联邦基金利率从0.25%-0.5%上升到0.5%-0.75%。这是美联储今年第一次加息，也是本周期第二次加息。预计明年可能会进行第三次加息。尽管美联储如预期的那样提高了利率，但它仍然触动了金融部门的敏感神经，当市场听到这一消息时感到恐慌。

美联储吹响了资本回报的号角

美联储加息的实质无非是将全球资本调回美国。这次加息就像吹响了议会的号角。随着耶伦发出金融末日的明确信号，美元资产和非美元资产之间的多重空竞赛再次在全球展开。

美联储加息的明显结果是吸引资产迅速返回美国，而新兴市场正在迅速失血。随着投资者失去信心，资本撤出后，当地资产将进一步贬值，危机将开始出现。我还记得美联储去年12月17日宣布加息25个基点。仅在一年时间里，十几个国家的货币贬值了一半，经济中也流了血。从第一个有问题的国家阿根廷，到埃及、南非、委内瑞拉、尼日利亚和俄罗斯，一系列国家都在困境中挣扎，现在巴西正处于崩溃的边缘。可以说，全球经济都害怕美联储加息，这一次他们仍然感到恐惧。

美联储宣布加息后，除美元外，全球所有货币都无一例外地走弱，市场一片混乱。其中，欧元兑美元汇率跌至1.0511，跌幅扩大至113点；离岸人民币兑美元汇率跌至6.9316元，下跌近400点；日元对美元的下跌突破了117大关，创下近10个月来的新高。金融风暴一度席卷全球。

加息风暴将会更加猛烈

自2015年底美联储(Federal Reserve)开始当前的加息周期以来，整个世界都在战战兢兢地等待，盯着耶伦，丢下“另一只靴子”。

北京时间12月15日凌晨3点，当美国的通胀和就业数据都达到加息标准时，第二轮终于在全世界的强烈关注下登陆。果然，全球股市、外汇市场和债券市场无一例外地掀起了波澜。

虽然美联储每次加息都会令整个世界窒息，但美国的经济形势决定了第二次加息的时机已经到来。数据显示，美国国内生产总值持续增长，失业率一再下降，目前低至5%以下，表明充分就业已经实现。如果我们现在不提高利率，我们将错失良机。一旦经济受到过度刺激，特朗普上台后实施大规模减税和基础设施建设，通胀就会出人意料地到来，这将导致危机重现。美联储这次仍将利率上调25个基点，这正是因为它担心，如果以后加息，经济将失去控制。一旦加息时机不当，美国经济可能会陷入第二次衰退，这是美联储永远无法承受的罪行。

事实上，全世界都知道，美国经济复苏稳定后，美联储有望加息，也准备好应对美元回归的影响。然而，实事求是地说，对许多国家来说，美国经济的改善让他们很痛苦。美联储的声音呼吁资本外逃和经济失血，但它也导致危机和社会动荡。特别是，一些资源出口国正面临更严峻的挑战，因为美元的强劲上涨还将导致大宗商品价格暴跌，这无疑将恶化当地经济。

在可预见的未来，美元的强势是不可逆转的。首先，特朗普的经济政策侧重于促进美国经济增长，这将进一步加速美元的升值。其次，全球主要央行最近的表现也让美元受益。欧洲央行12月8日宣布，将延长每月800亿欧元的量化宽松政策，而欧元大幅下跌；由于英国退出欧盟，英镑也大幅贬值。第三，对提高美元利率的预期强烈促使其他货币撤退以保护自己，这将进一步推动美元走强。

美国大选结果公布后，美国股市的狂欢式上涨已经预示了这一趋势；债券收益率与美元同步上升，因为市场认为美联储未来将更加活跃。果然，12月15日的美联储会议透露，预计美联储明年将三次加息。现在市场似乎期待着更多的加息，而且越快越好。因为每个人都认为特朗普政府明年实施减税政策的可能性很大，所以美联储有必要提高利率，以避免最终演变成通胀。